نظرة على اليوم المقبل في الأسواق الأمريكية والعالمية من مايك دولان و قد يحتاج المستثمرون الذين يرغبون في وضع شهر أكتوبر المظلم وراءهم أولاً إلى التفاوض بشأن قرار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، وخطط بيع ديون الخزانة وبدايات سلسلة من تحديثات سوق العمل . ومع بدء الأسواق العالمية شهرًا جديدًا بمعنويات أفضل مما كانت عليه خلال معظم الأشهر الماضية، تركزت الدراما الخارجية على الين الياباني – الذي انخفض بالقرب من أدنى مستوى له خلال ثلاثة عقود في العام الماضي عند 151.94 يوم الثلاثاء بعد أن أصدر بنك اليابان المركزي فقط قرارًا بخفض قيمة الين الياباني.و تعديل طفيف لسياسة التحكم في العائد.
واحتج ماساتو كاندا ، كبير دبلوماسيي العملة في اليابان، على هذه الخطوة يوم الأربعاء، قائلاً إن السلطات كانت “على أهبة الاستعداد” للرد على الانخفاض الحاد “أحادي الجانب” للعملة – مما أدى إلى تكثيف الخطاب حول التدخل في شراء الين. لكن ذلك أدى إلى رفع العملة بشكل طفيف فقط وهي تحوم حول 151.27 أول شيء. و قدتكمن المشكلة في أن بنك اليابان ربما يكون قد خفف سعر الفائدة المستهدف لشراء السندات لأجل 10 سنوات بنسبة 1٪ – لكنه لا يزال ملتزمًا بوضع حد أقصى للعائدات عند هذا الحد وقد فعل ذلك مرة أخرى يوم الأربعاء في عملية طارئة أخرى أدت إلى عودة العائدات إلى 0.95٪.
وكان ضعف الين والحد الأقصى للعائد بمثابة البهجة لمؤشر أسهم نيكي الياباني ، الذي ارتفع بأكثر من 2% في وقت سابق – مدعومًا بالأخبار عن مضاعفة أرباح تويوتا التي رفعت أسهم شركة السيارات العملاقة بنسبة 5% تقريبًا فهل دراما الين مهمة بالنسبة للأسواق الأمريكية؟ وعلى الهامش على الأقل
توقعات وزارة الخزانة الأمريكية بانخفاض الحاجة إلى الاقتراض
يكمن القلق في أن التدخل المطول بالين ومبيعات الدولار من جانب اليابان قد يؤدي أيضاً إلى خفض الطلب على سندات الخزانة الأمريكية في وقت حساس – في حين أن العائدات المرتفعة هناك تسحب مستثمري السندات اليابانية إلى الوطن. وعلى الرغم من توقعات وزارة الخزانة الأمريكية بانخفاض الحاجة إلى الاقتراض في الربع الأخير مما أشارت إليه سابقًا، إلا أن التوتر في سوق السندات لا يزال قبل خطط إعادة التمويل المستقبلية التفصيلية المقرر صدورها في وقت لاحق يوم الأربعاء. وسيكون المفتاح هو حجم مبيعات الفواتير البالغة 1.6 تريليون دولار هذا العام والتي سيتعين عليها تحويلها إلى سندات دين طويلة الأجل حتى عام 2024
ومع التوقعات على نطاق واسع بأن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة مرة أخرى يوم الأربعاء، قد تنتهي خطط الخزانة بجذب المزيد من الاهتمام في سوق السندات. ارتفعت عوائد السندات لأجل عشر سنوات إلى 4.89% بين عشية وضحاها قبل الحدثين. وسيراقب مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بحذر البيانات الصادرة يوم الثلاثاء والتي تظهر ارتفاع تضخم تكاليف التوظيف خلال الربع الأخير إلى جانب تسارع ارتفاع أسعار المنازل في سبتمبر.
لكن ثقة المستهلك الأمريكي تراجعت، وتراجعت أسعار النفط مرة أخرى، وأخذت صورة الطلب الخارجي تضعف. وعلى الرغم من كل القلق بشأن تأثير الصراع في الشرق الأوسط على أسعار الطاقة، انخفضت أسعار النفط الخام الأمريكي إلى أدنى مستوياتها منذ أغسطس يوم الثلاثاء – إلى ما يزيد قليلاً عن 80 دولارًا للبرميل، مسجلة انخفاضات على أساس سنوي بنحو 7٪ وهي الأعمق. منذ أغسطس أيضًا. ومع إظهار أرقام الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو انكماش اقتصاد الكتلة في الربع الثالث – في تناقض صارخ مع الطفرة في الولايات المتحدة – أظهر الاقتصاد الصيني مرة أخرى علامات التعثر
أرباح الشركات الأمريكية تتصدره شركات التأمين
أظهر مسح خاص اليوم الأربعاء أن نشاط المصانع الصينية انكمش بشكل غير متوقع في أكتوبر، مما يزيد من المؤشر الرسمي المتشائم لمديري المشتريات في قطاع التصنيع يوم الثلاثاء. و ان الملكية تنهار في هذه الأثناء. اقترحت شركة China Evergrande (3333.HK) خطة جديدة لإعادة هيكلة الديون لحاملي السندات في الخارج، وعرضت مبادلة الديون بحصص 30٪ في كل من الشركتين التابعتين للمطور والمدرجتين في هونغ كونغ.
ولم يتم تعويض هذه الكآبة جزئيًا إلا من خلال الآمال في تخفيف التوترات السياسية حيث أكد البيت الأبيض أن الرئيس جو بايدن ونظيره الصيني شي جين بينغ يهدفان الآن إلى إجراء “محادثة بناءة” على هامش منتدى التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادئ في سان فرانسيسكو. فرانسيسكو هذا الشهر. وبعيدًا عن طوكيو، كانت الأسهم في أماكن أخرى أكثر تباينًا وتراجعت العقود الآجلة في وول ستريت قليلاً بعد أن سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أول مكاسبه اليومية على التوالي في ثلاثة أسابيع. شهد الشهر الجديد تراجعًا كبيرًا في مقياس التقلب Vix (.VIX) إلى أقل من 18.
يوم ثقيل آخر من أرباح الشركات الأمريكية تتصدره شركات التأمين الكبرى وأمثال باي بال وكرافت هاينز. وفي يوم الثلاثاء، تراجعت أسهم شركة كاتربيلر لصناعة الآلات الثقيلة بنسبة 7٪ تقريبًا، حيث طغت علامات تباطؤ الطلب على أرباح فصلية. لكن أسهم (PINS.N) ارتفعت بنسبة 20٪ تقريبًا بعد أن تجاوزت منصة مشاركة الصور التقديرات. و قد يتكون نظام الاحتياطي الفيدرالي من عدة طبقات. يحكمها مجلس المحافظين المعين رئاسيًا أو مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB)، تخضع البنوك التجارية المملوكة للقطاع الخاص للإشراف من قبل اثني عشر بنكًا احتياطيًا فيدراليًا إقليميًا منتشرة في جميع أنحاء البلاد
نظام الاحتياطي الفيدرالي يعتبر أداة من أدوات الحكومة الأمريكية
.قد يتعين على البنوك التجارية المعتمدة على المستوى الوطني امتلاك أسهم في بنك الاحتياطي الفيدرالي المحلي ويمكنها أن تنتخب بعض أعضاء مجلس إدارة البنك الاحتياطي الفيدرالي في مناطقهم. ثم تتخذ القرارات المتعلقة بالمال من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOM. هناك اثنا عشر رئيسًا إقليميًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالإضافة إلى جميع الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، لكن خمسة منهم فقط يمكنهم التصويت مرة واحدة وهم : رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وأربعة رؤساء آخرين يتناوبون على فترات التصويت لمدة عام واحد.
كما توجد مجالس استشارية مختلفة لها هيكل يميزها عن البنوك المركزية الأخرى، فهي استثنائية من حيث أن وزارة الخزانة الأمريكية وهي هيئة منفصلة عن البنك المركزي هي من تطبع الأموال. وتحدد الحكومة الفيدرالية رواتب حكام مجلس الإدارة السبعة وتتلقى جميع الأرباح السنوية للنظام بعد دفع توزيعات الأرباح على استثمارات رؤوس الأموال للبنوك الأعضاء والاحتفاظ بفائض في الحساب. في عام 2015 حقق الاحتياطي الفيدرالي أرباحًا صافية قدرها 100.2 مليار دولار في عام 2015 وحول 97.7 مليار دولار إلى الخزانة الأمريكية، في عام 2020 حقق ارباحا بقيمة 88.6 مليار دولار وحول 86.9 مليار دولار إلى الخزانة.[
على الرغم من أن نظام الاحتياطي الفيدرالي يعتبر أداة من أدوات الحكومة الأمريكية، إلا أنه يعتبر نفسه “بنكًا مركزيًا مستقلاً لأن قرارات سياسته النقدية ليس بالضرورة أن يوافق عليها الرئيس الأمريكي أو أي شخص آخر في الفروع التنفيذية أو التشريعية للحكومة، لا يتلقى نظام الاحتياطي الفدرالي أي تمويل من الكونجرس، كما أن شروط أعضاء مجلس المحافظين قد تمتد لعدة فترات رئاسية.] يرأس الاحتياطي الفدرالي حاليا جيروم باول خلفا جانيت يلين. ألان جرينسبان أحد أشهر رؤوسائه في القرن الماضي. تم تأسيسه لبناء النظام العالمي الجديد.
