يتداول النفط اليوم عند 62.05 دولار، في حالة الصعود والوصول إلى منطقة63.11 سيتوجه إلى المقاومة الاولي عند 64.25 وفي حالة استكمال الصعود سيتوجه الي المقاومة الثانية عند 65.40
في حالة الهبوط والاستقرار اسفل منطقه 63.11 سيتوجه إلىمنطقة الدعم الاول 61.10 ومنطقة الدعم الثاني عند 60.11
يتداول الذهب اليوم عند 3209.324 دولار، في حالة الهبوط والوصول الي منطقة 3195.534 سيتوجه إلى منطقة الدعم الاولي عند 3185.486 وفي حالة استكمال الهبوط سيتوجه الي الدعم الثانية عند 3174.662
في حالة الصعود والاستقرار اعلي منطقة 3195.534 سيتوجه إلى منطقة المقاومه الاول 3219.503 ومنطقة المقاومه الثاني عند 3230.326
يتداول الباوند دولار اليوم عند 1.31618 دولار، في حالة الصعود والوصول الي منطقة 1.32014 سيتوجه إلى منطقة المقاومة الاولي عند 1.32294 وفي حالة استكمال الصعود سيتوجه الي المقاومة الثانية عند 1.32625
في حالة الهبوط والاستقرار اسفل منطقة 1.32014 سيتوجه إلى منطقة الدعم الاول 1.31384 ومنطقة الدعم الثاني عند 1.31076
يتداول اليورو دولار اليوم عند 1.13765دولار في حالة صعود والوصول الي منطقة 1.14009 سيتوجه إلى منطقة المقاومه الاولي عند 1.14333 وفي حالة استكمال الصعود سيتوجه الي المقاومه الثانية عند 1.14718
في حالة الهبوط والاستقرار اسفل منطقة 1.14009 سيتوجه إلى منطقة الدعم الاول 1.13408 ومنطقة الدعم الثاني عند 1.13101
انخفض مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي بنسبة 0.4% في مارس، بعد تعديله موسميًا، وفقًا لما أفاد به مكتب إحصاءات العمل الأمريكي اليوم. وارتفعت أسعار الطلب النهائي بنسبة 0.1% في فبراير و0.6% في يناير. وعلى أساس غير معدّل، ارتفع مؤشر الطلب النهائي بنسبة 2.7% خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في مارس.
في مارس، يُعزى أكثر من 70% من الانخفاض في مؤشر الطلب النهائي إلى أسعار سلع الطلب النهائي، التي انخفضت بنسبة 0.9%. وانخفض مؤشر خدمات الطلب النهائي بنسبة 0.2%.
ارتفعت أسعار الطلب النهائي، باستثناء الأغذية والطاقة والخدمات التجارية، بنسبة 0.1% في مارس، بعد ارتفاعها بنسبة 0.4% في كل شهر من الأشهر الثلاثة السابقة. وخلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في مارس، ارتفع مؤشر الطلب النهائي، باستثناء الأغذية والطاقة والخدمات التجارية، بنسبة 3.4%.
سلع الطلب النهائي: انخفضت أسعار سلع الطلب النهائي بنسبة 0.9% في مارس، وهو أكبر انخفاض لها منذ انخفاضها بنسبة 1.4% في أكتوبر 2023. ويُعزى أكثر من ثلاثة أرباع الانخفاض في مارس إلى انخفاض مؤشر الطاقة المطلوبة بنسبة 4.0%. وانخفضت أسعار أغذية الطلب النهائي بنسبة 2.1%. في المقابل، ارتفع مؤشر سلع الطلب النهائي، باستثناء الأغذية والطاقة، بنسبة 0.3%.
تفاصيل المنتج: يُعزى ثلثا انخفاض مؤشر سلع الطلب النهائي في مارس إلى انخفاض أسعار البنزين بنسبة 11.1%. كما انخفضت مؤشرات بيض الدجاج، ولحم البقر والعجل، والخضراوات الطازجة والمجففة، ووقود الديزل، ووقود الطائرات. في المقابل، ارتفعت أسعار منتجات مصانع الصلب بنسبة 7.1%. كما ارتفعت مؤشرات الطاقة الكهربائية المنزلية، ومؤشرات الدجاج الصغير المُعالج.
خدمات الطلب النهائي: انخفضت أسعار خدمات الطلب النهائي بنسبة 0.2% في مارس، وهو أكبر انخفاض لها منذ انخفاضها بنسبة 0.2% في يوليو 2024. وقاد انخفاض مارس انخفاض هوامش ربح خدمات التجارة للطلب النهائي بنسبة 0.7%. (تقيس مؤشرات التجارة التغيرات في هوامش الربح التي يحصل عليها تجار الجملة والتجزئة).
يمكن أن تتأثر التغيرات في مؤشر أسعار المنتجين بعوامل مختلفة تؤثر على تكاليف الإنتاج والأسعار التي يتلقاها المنتجون مقابل سلعهم وخدماتهم. وفيما يلي بعض العوامل الرئيسية التي تؤثر على تغييرات مؤشر أسعار المنتجين:
1. ديناميكيات العرض والطلب
– اضطرابات سلسلة التوريد: يمكن أن تؤدي أي اضطرابات في سلسلة التوريد، مثل الكوارث الطبيعية أو عدم الاستقرار السياسي أو الأوبئة، إلى نقص في المواد الخام، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج.
– طلب المستهلك: يمكن أن يؤدي زيادة الطلب من جانب المستهلكين على منتجات معينة إلى ارتفاع الأسعار، حيث قد يرفع المنتجون أسعارهم استجابة لنقص العرض.
2. تكاليف المدخلات
– أسعار المواد الخام: تؤثر التقلبات في أسعار المواد الخام (مثل المعادن والطاقة والمنتجات الزراعية) بشكل مباشر على تكلفة الإنتاج. وعادة ما يؤدي ارتفاع تكاليف المواد الخام إلى زيادة مؤشر أسعار المنتجين.
– تكاليف العمالة: يمكن أن تؤثر التغييرات في الأجور والمزايا وتوافر العمالة على تكاليف الإنتاج. ويمكن أن تدفع تكاليف العمالة المتزايدة المنتجين إلى رفع أسعارهم.
3. أسعار الطاقة
– تكاليف الوقود والطاقة: نظرًا لأن الطاقة تعد مدخلاً مهمًا للعديد من الصناعات، فإن التغييرات في أسعار النفط والغاز والكهرباء يمكن أن يكون لها تأثير كبير على مؤشر أسعار المنتجين الإجمالي.
4. السياسة النقدية
– أسعار الفائدة: يمكن للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك التغييرات في أسعار الفائدة، أن تؤثر على تكاليف الاقتراض للشركات. وقد تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكاليف الإنتاج، وبالتالي مؤشر أسعار المنتجين.
– توقعات التضخم: إذا توقعت الشركات ارتفاع التضخم، فقد تزيد الأسعار بشكل استباقي، مما يؤثر على مؤشر أسعار المنتجين.
5. الظروف الاقتصادية
– النمو الاقتصادي: يؤدي الاقتصاد القوي عادةً إلى زيادة الإنتاج والطلب، مما قد يدفع الأسعار إلى الارتفاع.
– الاتجاهات الاقتصادية العالمية: يمكن للتغيرات في الاقتصاد العالمي، مثل اتفاقيات التجارة الدولية والتعريفات الجمركية والطلب العالمي، أن تؤثر على تكاليف الإنتاج والأسعار.
إن مؤشر أسعار المنتجين الشهري (PPI) ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) كلاهما من المؤشرات الاقتصادية المهمة المستخدمة لقياس التضخم، ولكنهما يركزان على مراحل مختلفة من العملية الاقتصادية ولديهما خصائص مميزة. وفيما يلي تفصيل للاختلافات الرئيسية بين الاثنين:
– مؤشر أسعار المنتجين:
– يقيس متوسط التغير في أسعار البيع التي يتلقاها المنتجون المحليون لإنتاجهم بمرور الوقت.
– يعكس تغيرات الأسعار من منظور البائع (المنتجين) ويغطي أسعار الجملة.
– مؤشر أسعار المستهلك:
– يقيس متوسط التغير في الأسعار التي يدفعها المستهلكون لسلة من السلع والخدمات بمرور الوقت.
– يعكس تغيرات الأسعار من منظور المشتري (المستهلكين) ويغطي أسعار التجزئة.
– مؤشر أسعار المنتجين:
– يركز على السلع والخدمات على مستوى البيع بالجملة قبل وصولها إلى المستهلكين.
– يشمل الصناعات مثل التصنيع والزراعة والتعدين.
– يلتقط التغيرات في أسعار المواد الخام والسلع الوسيطة والسلع النهائية.
– مؤشر أسعار المستهلك:
– يركز على الأسعار التي يدفعها المستهلكون مقابل السلع والخدمات، بما في ذلك الغذاء والإسكان والملابس والنقل.
– يقيس تكلفة سلة ثابتة من السلع والخدمات التي تمثل أنماط الاستهلاك النموذجية.
– مؤشر أسعار المنتجين:
– غالبًا ما يُعتبر مؤشرًا رائدًا للتضخم لأن التغيرات في أسعار المنتجين يمكن أن تؤثر على أسعار المستهلك.
– قد يشير ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين إلى زيادات مستقبلية محتملة في مؤشر أسعار المستهلك مع انتقال تكاليف الإنتاج إلى المستهلكين.
– مؤشر أسعار المستهلك:
– يستخدم عادة لقياس التضخم وتكلفة المعيشة للمستهلكين.
– انعكاس مباشر للأسعار التي يواجهها المستهلكون في حياتهم اليومية.
– مؤشر أسعار المنتجين:
– يستخدمه الشركات وصناع السياسات لقياس اتجاهات الأسعار على مستوى البيع بالجملة.
– مفيد في التنبؤ باتجاهات التضخم قبل أن تؤثر على أسعار المستهلك.
– مؤشر أسعار المستهلك:
– يستخدمه بنك الاحتياطي الفيدرالي وصناع السياسات الآخرون لاتخاذ القرارات بشأن السياسة النقدية، بما في ذلك أسعار الفائدة.
شهدت أسعار النفط العالمية ارتفاعًا طفيفًا خلال تداولات يوم الجمعة، معوضةً بعض خسائرها السابقة في ظل تقلبات السوق العالمية.
خام برنت: ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 0.17 دولار أمريكي، أو 0.27%، لتصل إلى 63.50 دولارًا أمريكيًا للبرميل، مقارنةً بإغلاقها السابق عند 63.33 دولارًا أمريكيًا.
خام غرب تكساس الوسيط (WTI): ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 0.36 دولار أمريكي، أو 0.6%، لتصل إلى 59.71 دولارًا أمريكيًا للبرميل.
يأتي هذا الارتفاع الطفيف في الأسعار بعد أسبوع من الانخفاضات الحادة. حيث أثرت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين على توقعات الطلب العالمي على النفط. كما ساهم ارتفاع المعروض في الأسواق، نتيجة لخطط أوبك+ للمضي قدمًا في زيادة الإنتاج، في الضغط على الأسعار.
يتوقع المحللون الاقتصاديون أن تظل أسعار النفط تحت الضغط على المدى القريب. حيث تنتظر الأسواق تطورات التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وبيانات العرض والطلب العالمي، وقرارات أوبك+ بشأن مستويات الإنتاج.
كما تشهد ديناميكيات العرض تحولات. على الرغم من أننا نتوقع أن يبدأ أعضاء أوبك+ بزيادة الإنتاج في أبريل 2025، إلا أننا نتوقع أن ينتجوا أقل من مسارهم المستهدف الحالي خلال معظم العامين المقبلين للحد من الزيادات في مخزونات النفط العالمية ودعم الأسعار. ونتوقع أن يُبقي منتجو أوبك+ إنتاج النفط الخام دون تغيير تقريبًا هذا العام مقارنةً بالمتوسط السنوي لعام 2024، قبل زيادة الإنتاج بمقدار 0.5 مليون برميل يوميًا في عام 2026، وفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية.
“ما زلنا نتوقع أن تقود الدول خارج أوبك+ نمو إجمالي إنتاج الوقود السائل في توقعاتنا، بزيادة قدرها 1.2 مليون برميل يوميًا في عام 2025 و0.7 مليون برميل يوميًا في عام 2026. ونتوقع أن تقود الولايات المتحدة وكندا والبرازيل وغيانا نمو الإنتاج خلال فترة التوقعات. وبشكل عام، نتوقع أن يزيد إنتاج الوقود السائل العالمي بمقدار 1.3 مليون برميل يوميًا في عام 2025 و1.2 مليون برميل يوميًا في عام 2026.”
في تقريرها الصادر لشهر أبريل بعنوان “توقعات الطاقة قصيرة الأجل”، خفّضت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط. وتتوقع الوكالة الآن ارتفاع الاستهلاك العالمي بمقدار 0.9 مليون برميل يوميًا في عام 2025. وبمقدار مليون برميل يوميًا في عام 2026، بتخفيض قدره 0.4 مليون برميل يوميًا و0.1 مليون برميل يوميًا على التوالي، مقارنةً بتوقعات الشهر الماضي.
تحيط هذه التقديرات، التي تستند إلى توقعات اقتصادية من أكسفورد إيكونوميكس، والتي أُنجزت قبل إجراءات التعريفات الجمركية الأخيرة، شكوكٌ متزايدة حول نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي.
انخفضت أسعار النفط خلال الأسبوع الأول من أبريل وسط تصاعد التوترات التجارية والتحولات في سياسة إنتاج النفط. في 2 أبريل، وقّع الرئيس دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا يفرض رسومًا جمركية بنسبة 10% على الواردات من جميع الدول، مع فرض معدلات أعلى على دول مختارة. بعد يومين فقط، ردّت الصين بفرض رسوم جمركية بنسبة 34% على الواردات الأمريكية. في غضون ذلك، أعلنت أوبك+ في 3 أبريل أن بعض الدول الأعضاء ستُقدّم زيادات الإنتاج المُخطط لها من يوليو/تموز إلى مايو.
أثارت هذه السلسلة السريعة من الإعلانات تقلباتٍ كبيرة في السوق. وبحلول 7 أبريل، انخفضت أسعار خام برنت الفورية بنسبة 14% لتصل إلى 66 دولارًا للبرميل. وتتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية استمرار التقلبات في أسعار النفط الخام والسلع الأساسية. في ظل استيعاب الأسواق العالمية لتداعيات المشهد التجاري المتغير.
صرحت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) بأن انخفاض نمو الطلب على الوقود السائل مقارنةً بآخر تقرير أداء الطاقة العالمي يتركز في آسيا نتيجةً للرسوم الجمركية الأمريكية. ورغم هذا الغموض. لا نزال نرى أن آسيا غير الأعضاء في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية هي المحرك الرئيسي لنمو الطلب العالمي على النفط في التوقعات.
لا تزال أسواق النفط الخام تشهد ضجة كبيرة. حيث نحاول تحديد ما إذا كان الطلب على النفط سيرتفع قريبًا أم لا. مع وضع التعريفات الجمركية واحتمالية حدوث ركود اقتصادي، لا يزال النفط ضعيفًا.
أظهر سوق النفط الخام الخفيف الحلو استقرارًا نسبيًا خلال الساعات الأولى من صباح يوم الجمعة. ولكن في هذه المرحلة، أعتقد أن المتداولين يحاولون تحديد ما إذا كان مستوى 60 دولارًا سيصمد أم لا. نحن بالتأكيد في منطقة ستكون مثيرة للاهتمام على المدى الطويل. لذا، أعتقد أنه يجب الانتباه جيدًا لما يحدث هنا. ومع ذلك، على المدى القصير، أتوقع سوقًا متقلبة بشكل جانبي أكثر من أي شيء آخر.
لا نعرف إلى أي مدى سنتجه نحو الانخفاض. لأنه إذا انخفض السعر دون أدنى مستوياته هذا الأسبوع. فقد يفتح ذلك المجال أمام انخفاض إلى مستوى 50 دولارًا أو إلى مستوى 50 دولارًا. وهذا بالطبع سيكون علامة سيئة على الأصول المالية. من ناحية أخرى، إذا ارتفعنا من هنا، فقد نتجه نحو مستوى 62.50 سنتًا أمريكيًا، وربما حتى مستوى 65 دولارًا أمريكيًا. أعتقد أن التقلبات والحركة الجانبية هي أساسًا ما نصل إليه هنا.
يبدو برنت على حاله تقريبًا، حيث يحوم حول مستوى 63.50 سنتًا أمريكيًا، مع مستوى 60 دولارًا أمريكيًا تحته يقدم الدعم. مستوى 70 دولارًا أمريكيًا أعلاه يُمثل حاجز مقاومة هامًا. قد يكون هدفًا، ولكن مع ثبات جميع العوامل، يجب أن ننظر إلى هذا السوق كسوق يحاول، بصراحة. إيجاد موطئ قدم له، تمامًا مثل سوق الخام الخفيف.
لكنني لا أعتقد بالضرورة أن هذا سوق يتطلب جرأة. سيظهر تأثيره، وسيرتفع أو ينخفض، وستتبعه ببساطة. يبدو أن مستوى 60 دولارًا أمريكيًا هو الحد الأدنى الصعب لسوق برنت في الوقت الحالي.
برزت عملة البيتكوين كرمز للاستقرار وسط الفوضى التي أحدثتها سياسات التعريفات الجمركية الصارمة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب. وبينما تشهد أسواق الأسهم الأمريكية تقلبات حادة، انخفض تقلب العملة المشفرة الرائدة بشكل ملحوظ.
منذ إعلان التعريفات الجمركية في “يوم التحرير” في 2 أبريل، ارتفع تقلب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPY) المُحقق على مدار سبعة أيام بشكل حاد من 50% سنويًا إلى 169%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ انهيار كوفيد-19 عام 2020، وفقًا لموقع CoinDesk. يشعر المستثمرون بالقلق، ويبحثون عن ملاذ آمن من الأصول المعرضة للمناورات السياسية.
في المقابل، ظل تقلب سعر البيتكوين هادئًا نسبيًا. يبلغ معدل تقلبها المُحقق على مدى سبعة أيام 83%، وهو أقل بكثير من معدل تقلب مؤشر ستاندرد آند بورز 500. تشير هذه المرونة إلى أن بيتكوين تتطور لتصبح أصلًا منخفض البيتا، وأقل عرضة للاضطرابات الاقتصادية الكلية. يتساءل جيمس باترفيل، رئيس قسم الأبحاث في كوين شيرز: “هل ينبغي للمستثمرين وضع ثقتهم في أصول شديدة التأثر بالتأثير السياسي والأخطاء البشرية، أم في إطار رياضي ومخزن قيمة ناشئ أكثر مرونة في مواجهة هذه المخاطر؟”
لا تقتصر الاضطرابات على الأسهم. إذ يتم التخلص من سندات الخزانة الأمريكية، التي تُعتبر عادةً ملاذات آمنة، مما أدى إلى ارتفاع العائدات بمقدار 62 نقطة أساس لتصل إلى 4.45% في غضون أسبوع. كما انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى 100، وهو أدنى مستوى له منذ سبتمبر. وتشير إيفركور ISI إلى أن “هذا يعكس تبخر استثنائية النمو الأمريكي”، مما يشير إلى تراجع الثقة في الأصول الأمريكية.
في حين أن بيتكوين تُنتقد باستمرار لتقلباتها، إلا أن الاتجاهات الأخيرة تُشير إلى تحول في النظرة إليها. فقد ظل تقلبها السنوي لمدة 30 يومًا أقل من 80% في عام 2025. وهو انخفاض ملحوظ عن مستويات تجاوزت 100% في السنوات السابقة.
في حين تجاوز سعر بيتكوين حاجز ٨٤ ألف دولار أمريكي، تعود الأسواق إلى مشهد مألوف من الحماس المفرط الممزوج بالقلق والترقب. برأيي، فإن الارتفاع بنسبة ٨٪ في غضون ساعات قليلة عقب إعلان ترامب تعليق الرسوم الجمركية يؤكد أن بيتكوين لم يعد مجرد عملة مشفرة هامشية، بل أصبح مؤشرًا حساسًا للمناخ الاقتصادي العالمي ورد فعل مباشر على القرارات الجيوسياسية.
من منظور تحليلي، يعكس هذا الارتفاع أكثر من مجرد تعليق الرسوم الجمركية. فهو يكشف عن إدراك السوق المتزايد لقوة بيتكوين كأصل بديل، يكتسب جاذبية في ظل عدم الاستقرار في الأسواق التقليدية. وقد لعبت تصريحات لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، دورًا محوريًا في تعزيز هذه القفزة. عندما يُعلن أحد أبرز مديري الأصول في العالم أن انهيارًا محتملًا للسوق بنسبة 20% يُمثل “فرصة شراء”. فهو لا يُرشد مستثمري التجزئة فحسب، بل يُهيئ السوق لموجة مؤسسية هائلة تتجه نحو الأصول الرقمية، وخاصةً بيتكوين.
اللافت للنظر أن فينك لم يستبعد فكرة التراجع. بل تبنى ذلك، مُعتبرًا إياه خطوة “تكتيكية” تتسق مع التغيرات الهيكلية الكبرى في الأسواق. من وجهة نظري، لا ينبغي اعتبار ارتفاع بيتكوين الأخير حالة شاذة، بل نتيجة منطقية لانهيار الثقة في الأسواق التقليدية وتزايد الطلب على استراتيجيات التحوط.
ربما كان رد فعل السوق حادًا، لكنه لم يكن مفاجئًا. منذ فترة، يتصرف بيتكوين كـ”مؤشر خوف عالمي”، يرتفع كلما خيّم عدم اليقين على التوقعات السياسية والاقتصادية. تاريخيًا، تتبع فجوات الأسعار الكبيرة الإعلانات أو الأحداث المهمة، تمامًا كما حدث هذا الأسبوع. مع وصول سعر البيتكوين إلى 83,600 دولار أمريكي بعد أن سجل أدنى مستوى يومي عند 74,700 دولار أمريكي. حقق ارتفاعًا بنسبة 13% في يومين فقط. من الناحية الفنية، يشير هذا إلى ضغط شراء قوي، ولكنه يدعم أيضًا احتمالية موجة جني أرباح بالقرب من مستوى المقاومة النفسية التالي عند 85,000 دولار أمريكي – وهو مستوى يعتبره العديد من المتداولين “جدار بيع” مؤقتًا.
في ظلّ تجدد التفاؤل في أسواق العملات المشفرة والأسواق العالمية، ازداد الاهتمام بمشتقات البيتكوين بشكل ملحوظ. ويتجلى ذلك في ارتفاع بنسبة 5% في حجم التداول المفتوح للبيتكوين، والذي وصل إلى 54.69 مليار دولار أمريكي.
ارتفعت القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة إلى 2.6 تريليون دولار، مسجلةً زيادةً ملحوظةً بنسبة 6.07% خلال 24 ساعة. ولا يُعد هذا الارتفاع نتيجةً لديناميكيات السوق الأوسع فحسب. بل هو مؤشرٌ واضحٌ على تحول نفسية المستثمرين نحو الأصول عالية المخاطر. يُبرز هذا الارتفاع موجةً متجددةً من ثقة المستثمرين التي كان سوق العملات المشفرة بأمسّ الحاجة إليها وسط تقلباتٍ سابقة.
حتى الآن، يُتداول بيتكوين (BTC) عند 81,965.56 دولارًا أمريكيًا، محققًا مكاسب قوية بنسبة 5.54%، بينما ارتفع إيثريوم (ETH) بنسبة تقارب 9% ليصل إلى 1,610.03 دولارًا أمريكيًا. كما أظهرت أصول أخرى جديرة بالملاحظة، بما في ذلك XRP وSolana (SOL)، قوة، حيث حقق كل منهما مكاسب تجاوزت 8%.
علاوةً على ذلك، تستعد الحكومة الصينية لزيادة الرسوم الجمركية، ربما بنسبة 50% إضافية بالإضافة إلى الزيادات المقررة حاليًا. يُمثّل هذا الأمر لحظةً محوريةً في الصراع التجاري المستمر بين الولايات المتحدة والصين، مما يُفاقم الصراع.
تدعم آراء من قطاع العملات الرقمية هذا الاتجاه. حيث علق ريتشارد تينج، الرئيس التنفيذي لشركة بينانس، مؤخرًا على المشهد المتطور، مؤكدًا أنه على الرغم من التقلبات الحتمية قصيرة الأجل. فإن أصولًا مثل بيتكوين مهيأة للظهور بقوة أكبر في ظل الظروف الاقتصادية المعقدة.
أكد تينج: “لا يزال العديد من المستثمرين طويلي الأجل يعتبرون بيتكوين والأصول الرقمية الأخرى مرنة خلال فترات التوتر الاقتصادي وتغير ديناميكيات السياسات”. لا يُسلط هذا المنظور الضوء على مشاعر المستثمرين فحسب، بل يُشير أيضًا إلى تحول نموذجي محتمل فيما يتعلق بدور العملات الرقمية في المحافظ الاستثمارية الحديثة.
انخفضت أسعار الجملة بشكل غير متوقع في مارس، مما هيأ بيئة مواتية للتضخم مع بدء الرئيس دونالد ترامب في تكثيف الرسوم الجمركية على شركاء الولايات المتحدة التجاريين، وفقًا لما ذكره مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة.
انخفض ما يُسمى بمؤشر أسعار المنتجين الأساسي أيضًا بنسبة 0.1%، مقابل توقعات بزيادة قدرها 0.3%. وارتفع المؤشر، بعد خصم الغذاء والطاقة والخدمات التجارية، بنسبة 0.1%.
انخفض مؤشر أسعار المنتجين، الذي يُعتبر مؤشرًا رئيسيًا لضغوط التضخم في خطوط الأنابيب، بنسبة 0.4% معدلة موسميًا خلال الشهر، بعد ارتفاعه بنسبة 0.1% في فبراير. وكان الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم من قبل داو جونز يتوقعون زيادة بنسبة 0.2%. وكان هذا أول انخفاض لمؤشر أسعار المنتجين منذ أكتوبر 2023.
وباستثناء الغذاء والطاقة شهدت العقود الآجلة لسوق الأسهم وعوائد سندات الخزانة ارتفاعًا عقب صدور البيانات.
ويعزى أكثر من 70% من انخفاض أسعار الطلب النهائي إلى انخفاض بنسبة 0.9% في أسعار السلع، وهو مؤشر رئيسي في الوقت الذي يبحث فيه صانعو السياسات عن عوامل محفزة للتضخم. يُعزى معظم هذا الانخفاض إلى انخفاض أسعار البنزين بنسبة 11.1%. كما تراجعت أسعار الخدمات بنسبة 0.2%.
مع ذلك، أظهرت المؤشرات أن التضخم لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. أظهر مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي معدل نمو بلغ 2.7% على مدار 12 شهرًا، بينما بلغ معدل النمو، باستثناء الغذاء والطاقة والخدمات التجارية، 3.4%.
علاوة على ذلك، ستُعتبر إجراءات التضخم الصادرة في مارس قديمة بعض الشيء بالنظر إلى حالة عدم اليقين المحيطة بسياسة ترامب التجارية. فقد فرض الرئيس ضريبة واسعة النطاق بنسبة 10% على جميع الواردات، وكشف أيضًا عن قائمة من الرسوم الجمركية الفردية على عشرات الشركاء التجاريين الآخرين. وتراجع ترامب يوم الأربعاء عما أسماه تعريفات “متبادلة”، مُعلنًا فترة تفاوض مدتها 90 يومًا في محاولة لخفض العجز التجاري الأمريكي.
هناك العديد من العوامل التي قد تؤثر على مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (PPI)، والذي يتتبع التغيرات في الأسعار التي يتقاضاها المنتجون مقابل السلع والخدمات، باستثناء الغذاء والطاقة. وفيما يلي العوامل الرئيسية المحركة:
1. تكاليف سلسلة التوريد
– أسعار المواد الخام: تؤثر التغيرات في تكلفة المواد الخام (مثل المعادن والمواد الكيميائية) بشكل مباشر على تكاليف الإنتاج. وإذا ارتفعت تكاليف المدخلات، فقد ينقل المنتجون هذه التكاليف من خلال أسعار أعلى.
– تكاليف العمالة: يمكن للأجور ومزايا التوظيف أن تزيد من تكاليف الإنتاج. وعندما ترتفع تكاليف العمالة، قد تفرض الشركات رسومًا أعلى مقابل منتجاتها.
2. طلب المنتجين
– الطلب المرتفع: عندما يزداد الطلب على السلع والخدمات، قد يرفع المنتجون الأسعار، مما يؤدي إلى ارتفاع قراءات مؤشر أسعار المنتجين.
– استغلال الطاقة الإنتاجية: عندما يعمل المنتجون بالقرب من الطاقة الإنتاجية الكاملة، فإن ذلك يحد من العرض، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بسبب النقص أو التأخير.
3. المنافسة في السوق
– الضغوط التنافسية: في الأسواق شديدة التنافسية، قد يكون المنتجون أقل قدرة على تمرير التكاليف الأعلى إلى المشترين. من ناحية أخرى، قد تزيد الصناعات الاحتكارية أو الأقل تنافسية الأسعار بحرية أكبر.
4. السياسات التجارية والتعريفات الجمركية
– التعريفات الجمركية وقيود الاستيراد/التصدير: يمكن أن تؤدي الحواجز التجارية إلى زيادة تكلفة السلع المستوردة المستخدمة في الإنتاج، مما يرفع أسعار المنتجين. على سبيل المثال، قد تؤدي التعريفات الجمركية على الصلب إلى زيادة التكاليف بالنسبة لمصنعي السيارات.
5. أسعار صرف العملات
– تقلبات أسعار الصرف: تؤدي العملة المحلية الأضعف إلى زيادة تكلفة السلع المستوردة والمواد المستخدمة في الإنتاج، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع النهائية. وعلى العكس من ذلك، يمكن أن تعمل العملة القوية على خفض تكلفة الواردات.
6. توقعات التضخم
– إذا توقع المنتجون ارتفاع التضخم في المستقبل، فقد يزيدون الأسعار بشكل استباقي لتغطية التكاليف المتوقعة، مما يؤثر على مؤشر أسعار المنتجين الأساسي.
مؤشر أسعار المنتجين الأساسي في الولايات المتحدة (M/M) هو مؤشر اقتصادي مهم يستخدمه المتداولون لقياس التضخم على مستوى الجملة. فهو يقيس التغير في أسعار السلع والخدمات التي يبيعها المنتجون، باستثناء الغذاء والطاقة، على أساس شهري. وفيما يلي كيفية استخدام المتداولين لمؤشر أسعار المنتجين الأساسي (M/M) في اتخاذ القرارات:
1. توقعات التضخم
– يوفر مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (M/M) نظرة ثاقبة لـ تضخم المستهلك المستقبلي، حيث يمكن تمرير تكاليف المنتجين الأعلى إلى المستهلكين. وعندما يرتفع مؤشر أسعار المنتجين أكثر من المتوقع، فإنه يشير إلى ارتفاع التضخم، مما يدفع المتداولين إلى توقع تغييرات محتملة في السياسة النقدية (على سبيل المثال، رفع أسعار الفائدة).
2. التأثير على أسعار الفائدة
– تراقب البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي بيانات التضخم عن كثب. إذا أظهر مؤشر أسعار المنتجين الأساسي ضغوطًا تضخمية ثابتة، فقد يتوقع المتداولون أن يتبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر تشددًا، مما يؤدي إلى زيادة أسعار الفائدة. يؤثر هذا على سوق الفوركس، مما يتسبب في تقوية الدولار الأمريكي بسبب توقعات أسعار الفائدة الأعلى.
3. مشاعر السوق
– عادةً ما تؤدي بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأساسي الأعلى من المتوقع إلى رد فعل سلبي في سوق الأسهم، حيث يؤدي ارتفاع التضخم إلى تآكل أرباح الشركات وقد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض. وعلى العكس من ذلك، يمكن لمؤشر أسعار المنتجين الأساسي الأقل من المتوقع أن يعزز أسعار الأسهم من خلال تقليل مخاوف التضخم.
4. تأثير سوق الفوركس
– غالبًا ما يتفاعل الدولار الأمريكي بقوة مع إصدارات مؤشر أسعار المنتجين الأساسي. إذا كانت البيانات أعلى من المتوقع، فقد يتوقع المتداولون سياسة نقدية أكثر صرامة، مما يجعل الدولار أكثر جاذبية، في حين أن الرقم الأقل قد يضعف الدولار.
5. سوق السندات
– يراقب المتداولون في سوق السندات مؤشر أسعار المنتجين الأساسي عن كثب. حيث تعمل بيانات التضخم الأعلى على خفض قيمة الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.
من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الشهري بنسبة 0.5% في فبراير 2025، مع نمو في جميع القطاعات الرئيسية، بعد يناير 2025 الذي لم يشهد أي نمو (بعد تعديله من انخفاض بنسبة 0.1% في منشورنا السابق).
من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.6% في الأشهر الثلاثة المنتهية في فبراير 2025، مقارنةً بالأشهر الثلاثة المنتهية في نوفمبر 2024، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى نمو قطاع الخدمات.
نما الناتج الشهري للخدمات بنسبة 0.3% في فبراير 2025، بعد نمو غير مُعدّل بنسبة 0.1% في يناير 2025، ونما بنسبة 0.6% في الأشهر الثلاثة المنتهية في فبراير 2025.
ونما الناتج الإنتاجي بنسبة 1.5% في فبراير 2025، بعد انخفاض بنسبة 0.5% في يناير 2025 (بعد تعديله من انخفاض بنسبة 0.9% في منشورنا السابق)، ونما بنسبة 0.7% في الأشهر الثلاثة المنتهية في فبراير 2025، حيث ساهم إنتاج الصناعات التحويلية في دفع النمو الشهري والنمو على مدار الأشهر الثلاثة.
نما ناتج قطاع البناء بنسبة 0.4% في فبراير 2025، بعد انخفاضه بنسبة 0.3% في يناير 2025 (بعد تعديله بالخفض من انخفاض بنسبة 0.2% في منشورنا السابق)، ولكنه لم يُظهر أي نمو في الأشهر الثلاثة المنتهية في فبراير 2025.
يُقدر أن يكون الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الشهري قد نما بنسبة 0.5% في فبراير 2025، مع نمو في جميع القطاعات الرئيسية، بعد يناير 2025 الذي لم يُظهر أي نمو (بعد تعديله بالرفع من انخفاض بنسبة 0.1% في منشورنا السابق).
يُقدر أن يكون الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي قد نما بنسبة 0.6% في الأشهر الثلاثة المنتهية في فبراير 2025، مقارنةً بالأشهر الثلاثة المنتهية في نوفمبر 2024، ويعزى ذلك أساسًا إلى نمو قطاع الخدمات بنسبة 0.6%. كما ارتفع ناتج قطاع الإنتاج في هذه الفترة بنسبة 0.7%، بينما لم يُظهر قطاع البناء أي نمو.
يتأثر الناتج المحلي الإجمالي بمجموعة متنوعة من العوامل الخارجية، بما في ذلك:
التجارة العالمية واتفاقيات التجارة: بصفتها دولة مصدرة رئيسية، وخاصة للموارد الطبيعية، فإن كندا حساسة للطلب العالمي، وخاصة من الشركاء التجاريين الرئيسيين مثل الولايات المتحدة والصين. يمكن أن تؤثر التغييرات في ظروف التجارة العالمية أو التعريفات الجمركية على الصادرات ، مما يؤثر بدوره على الناتج المحلي الإجمالي.
أسعار السلع الأساسية: بريطانيا هي دولة مصدرة كبيرة للسلع الأساسية، بما في ذلك النفط والغاز الطبيعي والمعادن. يمكن أن يكون للتقلبات في أسعار السلع الأساسية العالمية تأثير كبير على الناتج المحلي الإجمالي والجنيه الاسترليني. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار النفط إلى إضعاف الدولار الكندي، حيث يعد النفط أحد أكبر المنتجات التصديرية لكندا.
الأداء الاقتصادي للولايات المتحدة: الولايات المتحدة هي أكبر شريك تجاري لكندا. الظروف الاقتصادية في الولايات المتحدة، مثل معدلات النمو وأسعار الفائدة والتضخم، يمكن أن تؤثر على الصادرات الكندية والدولار الكندي. يميل الاقتصاد الأمريكي الأقوى إلى تعزيز الطلب على السلع والخدمات الكندية، مما يعزز الدولار الكندي.
الظروف الاقتصادية العالمية: في أوقات عدم اليقين الاقتصادي العالمي، مثل الركود أو التوترات التجارية، قد يسعى المستثمرون إلى عملات الملاذ الآمن مثل الدولار الأمريكي، مما قد يضعف الدولار. وعلى العكس من ذلك، غالبًا ما يدعم النمو العالمي القوي الطلب على الصادرات الكندية ويعزز الدولار.
النفوذ الاقتصادي للصين: بصفتها مستهلكًا رئيسيًا للسلع الأساسية، وخاصة النفط والمعادن، فإن النمو الاقتصادي للصين يؤثر بشكل مباشر على عائدات التصدير الكندية. إن التباطؤ في الاقتصاد الصيني قد يؤدي إلى انخفاض أسعار السلع الأساسية والإضرار بالصادرات الكندية، وهو ما قد يؤثر على الناتج المحلي الإجمالي والدولار.
إن هذه العوامل الخارجية تخلق علاقة معقدة بين الأداء الاقتصادي البريطاني وعملته، مما يجعل الجنيه الأسترليني حساسًا للتحولات الاقتصادية العالمية.
كيف يُدير العديد من المتداولين الأذكياء المخاطر عند صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي شهريًا، وخاصةً مع أزواج العملات المتقلبة مثل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أو الجنيه الإسترليني/الين الياباني:
1. تقليل حجم المركز
2. انتظر رد الفعل الأول (لا تُطارد)
3. استخدم أوامر إيقاف خسارة أوسع (ولكن باعتدال)
٤. تجنب الإفراط في الرفع المالي
٥. حدد نقطة الخروج قبل الدخول
يستخدم البعض حتى أوامر أقواس مع تحديد مسبق لكل من وقف الخسارة وجني الأرباح.
٦. ابقَ ثابتًا إذا كنت غير متأكد
صرحت كاينات تشينوالا، نائب رئيس أبحاث السلع في شركة كوتاك للأوراق المالية، بأن أسعار الذهب في بورصة كومكس قفزت إلى مستوى قياسي مع ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
قادت أسهم المعادن النفيسة مؤشر فوتسي 100 للارتفاع يوم الجمعة. حيث تصدرت أسهم إنديفور ماينينغ بي إل سي (LSE:EDV، TSX:EDV، OTCQX:EDVMF) وفريسنيللو بي إل سي (LSE:FRES) قائمة الرابحين، بعد أن وصل الذهب إلى أعلى مستوى تاريخي له.
وتداول المعدن النفيس عند 3,219.93 دولارًا للأوقية (الأونصة) بحلول منتصف النهار، مدفوعًا بتجدد إقبال المستثمرين على أصول الملاذ الآمن وسط اضطرابات السوق الناجمة عن السياسة التجارية الأمريكية.
وصرح ديفيد موريسون، كبير محللي السوق في تريد نيشن: “يواصل الذهب جذب المشترين الذين يبحثون عن ملاذات آمنة في ظل ضعف الدولار، والتدفق المتواصل للعناوين الرئيسية المتنافسة بشأن الرسوم الجمركية”.
وأضاف: “لكنه ارتفع الآن بأكثر من 8% منذ يوم الأربعاء، لذا على المشتري الحذر”. ولم تحظَ الفضة بعد بنفس مستوى اهتمام الذهب.
كما أعلنت دار سك العملة الملكية عن طلب قوي على الذهب المادي. بما في ذلك العملات المعدنية والسبائك، حيث يتطلع المستثمرون إلى التحوط من حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي.
تجاوزت الأسعار في وقت سابق 3,200 دولار أمريكي للأونصة في 2 أبريل، لكنها تراجعت لاحقًا بسبب جني الأرباح. يوم الخميس، فرضت إدارة ترامب رسومًا جمركية تصل إلى 145% على السلع الصينية. مما دفع الصين إلى فرض رسوم جمركية انتقامية تصل إلى 125%.
وفقًا لشركة يو بي إس للخدمات المصرفية الاستثمارية. من المرجح أن تستمر المخاوف المستمرة في الأسواق المالية، مثل حالة عدم اليقين التجاري والاقتصادي، ومخاوف الركود التضخمي. ومخاطر الركود، والتوترات الجيوسياسية، في تعزيز جاذبية الذهب.
دعم ارتفاع أسعار الذهب شركات التعدين المدرجة في بورصة لندن، وعزز الاهتمام بالمعادن النفيسة. ارتفع سهم إنديفور بنسبة 6%، وسهم فريسنيلو بنسبة 5.5%.
أشار كارستن فريتش، محلل السلع في كومرتس بنك، إلى أن بيانات شهر مارس حول صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب. والتي نشرها مجلس الذهب العالمي هذا الأسبوع، أظهرت استمرار الإقبال المرتفع على الشراء بين مستثمري هذه الصناديق.
“وفقًا للبيانات، بلغ صافي التدفقات الداخلة 92 طنًا الشهر الماضي. وهذا يُقارب ما سُجِّل في فبراير، عندما سُجِّلت أقوى تدفقات شهرية منذ ما يقرب من ثلاث سنوات. ويُرجع مجلس الذهب العالمي هذا إلى ارتفاع الأسعار وعدم اليقين الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية، من بين عوامل أخرى. وخلال الربع الأول، ارتفعت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب بمقدار 226 طنًا، وهي أكبر زيادة في ثلاث سنوات.”
سجلت صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة أكبر تدفقات استثمارية. كما سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الأوروبية والآسيوية تدفقات استثمارية أيضًا. وبلغت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أعلى مستوى لها منذ مايو 2023 عند 3,445 طنًا. وبفضل ارتفاع سعر الذهب إلى مستويات قياسية، بلغت الأصول المُدارة في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أعلى مستوى لها على الإطلاق. حيث بلغت 345.4 مليار دولار أمريكي بنهاية مارس.
كما ساهم الارتفاع الكبير في سعر الذهب في أن تكون الزيادة من حيث القيمة في الربع الأول ثاني أقوى زيادة على الإطلاق. ولم يتجاوزها سوى الزيادة في الربع الثاني من عام 2020. ولذلك، كان الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة عاملًا رئيسيًا في ارتفاع سعر الذهب بنسبة 19% في الربع الأول.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت عقود الذهب الآجلة في بورصة كومكس خلال ساعات التداول الآسيوية لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 3,249.16 دولارًا أمريكيًا للأونصة.
صرحت كاينات تشينوالا، نائبة الرئيس التنفيذي لأبحاث السلع في شركة كوتاك للأوراق المالية. بأن أسعار الذهب في بورصة كومكس قفزت إلى مستوى قياسي مع تزايد الطلب على الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
ارتفعت أسعار الذهب بمقدار 6250 روبية هندية لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 96450 روبية هندية لكل 10 غرامات في العاصمة الوطنية يوم الجمعة. وذلك بفضل الطلب الكبير من تجار المجوهرات والتجزئة المحليين، وفقًا لجمعية سارافا الهندية. وقال محللون إن وصول المعدن النفيس إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في الأسواق العالمية. مدعومًا بالطلب القوي على الملاذ الآمن في ظل تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، عزز الأسعار المحلية.
يوم الأربعاء، أغلق المعدن الأصفر، ذو نقاء 99.9%، عند 90200 روبية هندية لكل 10 غرامات. بعد أربعة أيام من الانخفاض الحاد، ارتفع سعر الذهب، ذو نقاء 99.5%. بمقدار 6250 روبية هندية ليصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 96000 روبية هندية لكل 10 غرامات. مقارنةً بإغلاقه السابق عند 89750 روبية هندية لكل 10 غرامات. سجلت أسعار الفضة أيضًا ارتفاعًا حادًا بلغ 2300 روبية هندية لتصل إلى 95500 روبية هندية للكيلوغرام، متزامنةً إلى حد كبير مع الاتجاهات العالمية. وكان المعدن الأبيض قد أغلق عند 93200 روبية هندية للكيلوغرام في إغلاق السوق السابق.
في غضون ذلك، ارتفعت عقود الـذهب الآجلة تسليم يونيو بمقدار 1703 روبيات هندية لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 93736 روبية هندية لكل 10 غرامات في بورصة السلع المتعددة.
وصرح جاتين تريفيدي، نائب رئيس محللي أبحاث السلع والعملات في شركة LKP للأوراق المالية، قائلاً: “واصل الذهب ارتفاعه القياسي… ليصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 93500 روبية هندية في بورصة السلع المتعددة، متحديًا قوة الروبية مع تصاعد التوترات الجيوسياسية ومعارك التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين”.
وفي الأسواق العالمية، قفز سعر الـذهب الفوري إلى ذروة جديدة عند 3237.39 دولارًا أمريكيًا للأونصة. في وقت لاحق، انخفض سعر الذهب إلى 3,222.04 دولارًا أمريكيًا للأونصة.
