النمو القوي في الناتج يبرز التباينات في قطاع الصحة، حيث ترتفع أسعار البيع بمعدل أبطأ وكانت النتائج الرئيسيه: سجل مؤشر الناتج المركب لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي 54.1 في أغسطس، بانخفاض طفيف عن 54.3 في يوليو، وهو أدنى مستوى له في أربعة أشهر. وبلغ مؤشر نشاط الأعمال الخدمية الأمريكي 55.2، مقارنة بـ 55.0 في يوليو، وهو أعلى مستوى له في شهرين. وانخفض مؤشر الناتج الصناعي الأمريكي إلى 47.8 من 50.5 في يوليو، وهو أدنى مستوى له في 14 شهرًا. سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي 48.0، منخفضًا عن 49.6 في يوليو، وهو أدنى مستوى له في ثمانية أشهر.

تم جمع البيانات بين 12 و21 أغسطس 2024. :استمر نمو النشاط التجاري الأمريكي قويًا في أغسطس، وفقًا لبيانات مسح مؤشر مديري المشتريات الأمريكي من S&P Global. تشير هذه البيانات إلى توسع اقتصادي مستدام خلال الربع الثالث حتى الآن. ومع ذلك، اتسعت فجوات النمو، حيث توسع قطاع الخدمات بمعدل قوي ومتزايد، بينما شهد الناتج الصناعي انخفاضًا بأسرع معدل في 14 شهرًا. في الوقت ذاته، انخفض التوظيف بسبب التوقعات الأكثر كآبة في التصنيع، مما أدى إلى توقف التوظيف تقريبًا في هذا القطاع. كما تراجعت أرقام رواتب قطاع الخدمات بسبب صعوبات التوظيف.

فيما يتعلق بالتضخم، سجلت أسعار السلع والخدمات أصغر زيادة منذ يونيو 2020، مع استثناء الانخفاض الذي حدث في يناير. رغم ذلك، بقيت تكاليف المدخلات في مستويات مرتفعة مقارنةً بالمعايير التاريخية.

الناتج والطلب :انخفض مؤشر الناتج المركب العالمي لمؤشر مديري المشتريات في الولايات المتحدة من 54.3 في يوليو إلى 54.1 في أغسطس، وهو أدنى مستوى له في أربعة أشهر. رغم هذا الانخفاض، ظل الناتج يرتفع بشكل مستمر على مدار الأشهر التسعة عشر الماضية. ورغم التباطؤ الطفيف في أغسطس، تبقى وتيرة التوسع من بين أعلى المعدلات المسجلة في العامين الماضيين.

إنتاج التصنيع يشهد انخفاضًا لأول مرة منذ يناير

أصبح النمو غير متوازن بشكل متزايد. بينما نما نشاط قطاع الخدمات بشكل قوي ومتزايد في أغسطس، وتراجع قليلاً عن أعلى مستوى له في 26 شهرًا المسجل في يونيو، شهد إنتاج التصنيع انخفاضًا لأول مرة منذ يناير. وكان انخفاض إنتاج المصانع هو الأكثر حدة منذ يونيو 2023. كما اتسعت الفجوة بين القطاعين من حيث دفاتر الطلبات. ارتفعت تدفقات العمل الجديد في أغسطس بشكل طفيف، مدفوعة بالطلب الأقوى على الخدمات. سجلت تدفقات الأعمال الجديدة في قطاع الخدمات ثاني أكبر ارتفاع على مدى الأشهر الأربعة عشرة الماضية. بالمقابل، تراجعت تدفقات الطلبات الجديدة إلى المصانع للشهر الثاني على التوالي، مسجلةً أسرع انخفاض منذ ديسمبر. ورغم انخفاض صادرات الخدمات كان طفيفًا، إلا أن انخفاض صادرات التصنيع كان الأكبر منذ 12 شهرًا.

المشاعر المستقبلية :لقد ارتفع التفاؤل بشأن الناتج في العام المقبل من أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر في يوليو، لكنه ظل أقل من متوسط ​​المسح في الأمد البعيد. وقد تم تعويض التحسن في ثقة قطاع الخدمات بمعنويات أكثر كآبة في قطاع التصنيع. وفي حين تحسنت المشاعر، استشهدت الشركات بآفاق أكثر إشراقًا على خلفية الاستثمارات في المنتجات الجديدة والتسويق، فضلاً عن تحسن توقعات الأعمال بما يتماشى مع الآمال في انخفاض أسعار الفائدة وانخفاض التضخم. ومع ذلك، تم تقييد التفاؤل بسبب عدم اليقين بشأن الانتخابات الرئاسية والمخاوف بشأن الطلب في المستقبل.

التوظيف والقدرة :انخفض التوظيف في أغسطس ، للمرة الأولى في ثلاثة أشهر. وتم الإبلاغ عن خسائر صافية للوظائف في ثلاثة من الأشهر الخمسة الماضية، مما يمثل أضعف فترة من نمو الرواتب منذ النصف الأول من عام 2020. وكان الانخفاض المتجدد في وظائف قطاع الخدمات بعد شهرين من مكاسب الوظائف مصحوبًا بتوقف نمو العمالة تقريبًا في قطاع التصنيع، والذي سجل أصغر مكسب في الرواتب منذ يناير. وفي حين يعكس انخفاض العمالة في قطاع الخدمات إلى حد كبير صعوبات في توظيف الموظفين واستبدال المغادرين، فإن تباطؤ سوق العمل في التصنيع كان مدفوعًا بمخاوف متزايدة بشأن آفاق الأعمال.

الارتفاع الأبطأ في الرسوم على الرغم من الضغوط الصعودية المستمرة      

فقد ارتفعت الأسعار المتوسطة للسلع والخدمات بأبطأ معدل منذ يونيو 2020 باستثناء الانخفاض الأخير الذي شهدناه في يناير. وأصبح معدل التضخم الآن أعلى قليلاً فقط من المتوسط ​​المسجل في العقد الذي سبق الوباء. وعلى الرغم من ارتفاع معدل التضخم في أسعار البيع في قطاع التصنيع، إلا أن قراءة شهر يوليو كانت الأدنى منذ عام، وكانت القراءة الأخيرة أعلى قليلاً من متوسط ​​ما قبل الجائحة. وفي الوقت نفسه، تباطأ معدل التضخم في أسعار البيع في قطاع الخدمات إلى ثاني أدنى مستوى له منذ مايو 2020 إلى مستوى أعلى قليلاً من متوسط ​​ما قبل الجائحة.

وحدث الارتفاع الأبطأ في الرسوم على الرغم من الضغوط الصعودية المستمرة على أسعار المدخلات. وارتفعت التكاليف المتوسطة في قطاعي التصنيع والخدمات بمعدل ثابت في أغسطس، لتتوافق مع أعلى مستوى في أربعة أشهر في يوليو. وبالتالي، ظل معدل التضخم في أسعار المدخلات مرتفعًا وفقًا للمعايير التاريخية، ولا سيما في قطاع الخدمات. وعلى الرغم من تباطؤ الأخير قليلاً عن أعلى مستوى في أربعة أشهر في يوليو، إلا أن معدل التضخم في تكاليف المدخلات تسارع في قطاع التصنيع إلى أعلى مستوى منذ مايو. واستشهدت الشركات بارتفاع تكاليف الموظفين كسبب رئيسي لارتفاع الأسعار إلى جانب ارتفاع أسعار المواد الخام.

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي :انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي في الولايات المتحدة من 49.6 في يوليو إلى 48.0 في أغسطس، مما يشير إلى تدهور في ظروف العمل داخل قطاع إنتاج السلع للشهر الثاني على التوالي وأشد معدل تدهور منذ ديسمبر. وتراجعت جميع مكونات مؤشر مديري المشتريات الخمسة في أغسطس. وكان ارتفاع معدلات الانخفاض في الطلبات الجديدة والمخزونات مصحوبًا بأول انخفاض في إنتاج المصانع منذ سبعة أشهر. وفي الوقت نفسه تباطأ نمو التوظيف إلى ما يقرب من الركود. كما تقلصت أوقات تسليم الموردين إلى أقصى حد منذ فبراير، في إشارة إلى أن الموردين أصبحوا أقل انشغالًا وسط ضعف الطلب على المواد الخام: وانخفض شراء المصانع للمدخلات بأسرع معدل منذ ثمانية أشهر.

ارتفعت مخزونات السلع النهائية بشكل ملحوظ للمرة الثالثة

ارتفعت مخزونات السلع النهائية بشكل ملحوظ للمرة الثالثة في الأشهر الأربعة الماضية، وكان التراكم الأخير على المخزون غير النهائي من بين أكبر التراكمات المسجلة في تاريخ الصناعة. وفي تعليقه على البيانات، قال كريس ويليامسون، كبير خبراء الاقتصاد التجاري في S&P Global Market Intelligence: تشير صورة النمو القوية في أغسطس إلى نمو قوي في الناتج المحلي الإجمالي يتجاوز 2% سنويًا في الربع الثالث، وهو ما من شأنه أن يساعد في تهدئة مخاوف الركود في الأمد القريب. وبالمثل، يشير انخفاض التضخم في أسعار البيع إلى مستوى قريب من متوسط ​​ما قبل الوباء إلى “تطبيع” التضخم ويضيف إلى الحجة لصالح خفض أسعار الفائدة.

يبدو سيناريو “الهبوط الناعم” هذا أقل إقناعًا، مع ذلك، عندما تخدش سطح الأرقام الرئيسية. أصبح النمو يعتمد بشكل متزايد على قطاع الخدمات حيث انخفض التصنيع، الذي غالبًا ما يقود الدورة الاقتصادية، إلى الانحدار. وانخفضت نسبة الطلبات إلى المخزون في قطاع التصنيع إلى أدنى مستوياتها منذ الأزمة المالية العالمية.

تُشير البيانات الصادرة عن مسح مؤشر مديري المشتريات للخدمات الأمريكي لشهر أغسطس 2024 إلى استمرار نمو النشاط التجاري الأمريكي، رغم أن الصورة العامة تبرز اتساع الفجوات بين القطاعات المختلفة. شهد الناتج المركب للمؤشر انخفاضًا طفيفًا إلى 54.1، وهو أدنى مستوى في أربعة أشهر، بينما ارتفع مؤشر نشاط الأعمال الخدمية إلى 55.2، وهو الأعلى في شهرين. وفي المقابل، سجل مؤشر الناتج الصناعي أدنى مستوى له في 14 شهرًا عند 47.8، وانخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي إلى 48.0، وهو أدنى مستوى في 8 أشهر.

اتساع الفجوات بين القطاعات

في حين أظهر قطاع الخدمات أداءً قويًا، حيث سجل نموًا مرتفعًا، شهد القطاع الصناعي تراجعًا ملحوظًا. انخفض الإنتاج الصناعي لأكثر من 14 شهرًا، وهو انخفاض هو الأكبر منذ يونيو 2023. تواصل الفجوات بين القطاعين التوسع، مع تزايد نمو الطلب في قطاع الخدمات، بينما تراجع طلبات المصانع بشكل ملحوظ.

توقعات وتوظيف

تزايد التفاؤل بشأن النمو الاقتصادي في المستقبل، رغم استمرار التحديات. بينما ارتفعت ثقة قطاع الخدمات، استمرت مشاعر القلق في قطاع التصنيع. تأثرت بيانات التوظيف، حيث شهدنا أول انخفاض في التوظيف منذ ثلاثة أشهر. يُعزى هذا الانخفاض إلى صعوبات في التوظيف داخل قطاع الخدمات وقلّة التوظيف في القطاع الصناعي بسبب مخاوف حول المستقبل.

أسعار المدخلات والتضخم

سجلت الأسعار المتوسطة للسلع والخدمات أبطأ معدل نمو منذ يونيو 2020، مع استثناء الانخفاض الأخير الذي شهدناه في يناير. وارتفع تضخم أسعار المدخلات بشكل ثابت في أغسطس، حيث سجلت التكاليف زيادة ملحوظة، وخاصة في قطاع الخدمات. رغم التباطؤ الطفيف في أسعار البيع، لا يزال التضخم في مستويات مرتفعة نسبيًا وفقًا للمعايير التاريخية.

استنتاجات

تشير البيانات إلى أن الاقتصاد الأمريكي يشهد توسعًا مستدامًا، ولكن مع تباين كبير بين قطاعات الخدمات والصناعة. في حين يواصل قطاع الخدمات تحقيق أداء قوي، يعاني القطاع الصناعي من ضعف واضح. تظل التحديات في سوق العمل وارتفاع تكاليف المدخلات عوامل رئيسية تؤثر على المشهد الاقتصادي العام.

مكونات مؤشر مديري المشتريات للخدمات وأهميتها الاقتصادية

يتألف تقرير مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات (مؤشر مديري المشتريات للخدمات) عادة من عدة مكونات رئيسية توفر رؤى حول حالة قطاع الخدمات. وتشمل هذه المكونات:

نشاط الأعمال: يقيس هذا المكون مستوى نشاط الأعمال في قطاع الخدمات خلال فترة إعداد التقارير. ويعكس ما إذا كانت الشركات تشهد نموًا أو انكماشًا أو استقرارًا في عملياتها.

الطلبات الجديدة: تشير الطلبات الجديدة إلى الطلب على الخدمات في السوق. وتشير الزيادة في الطلبات الجديدة إلى زيادة الطلب، في حين قد يشير الانخفاض إلى ضعف الطلب.

التوظيف: يُظهرمكون التوظيف في تقرير مؤشر مديري المشتريات للخدمات التغيرات في مستوى التوظيف داخل قطاع الخدمات. ويشير إلى ما إذا كانت الشركات تقوم بتوظيف أو فصل أو الحفاظ على قوتها العاملة.

متأخرات العمل: تمثل متأخرات العمل مقدار العمل غير المكتمل الذي تراكم لدى مقدمي الخدمات. وقد يشير المستوى المرتفع من المتأخرات إلى قيود القدرة أو زيادة الطلب.

توقعات الأعمال: يقيس هذا المكون مشاعر مقدمي الخدمات فيما يتعلق بظروف العمل المستقبلية. يمكن أن تشير التوقعات الإيجابية إلى الثقة في النمو المستقبلي، في حين قد تشير التوقعات السلبية إلى مخاوف بشأن الظروف الاقتصادية.

تسليمات الموردين: تقيس عمليات تسليم الموردين سرعة تسليم الخدمات من قبل الموردين للشركات. قد تشير عمليات التسليم الأبطأ إلى اضطرابات في سلسلة التوريد أو زيادة الطلب.

مؤشر مديري المشتريات المركب: يجمع مؤشر مديري المشتريات المركب بين مؤشر مديري المشتريات للخدمات ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي لتوفير نظرة عامة شاملة للنشاط الاقتصادي في كل من قطاعي الخدمات والتصنيع.

توفر هذه المكونات مجتمعة صورة تفصيلية لصحة وأداء قطاع الخدمات، وتقدم رؤى قيمة حول الاتجاهات الاقتصادية وظروف العمل والتطورات المستقبلية المحتملة. يساعد تحليل هذه المكونات الشركات وصناع السياسات والمستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة بناءً على الحالة الحالية لصناعة الخدمات.

الفرق بين مؤشر مديري المشتريات للخدمات والتصنيع

مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات (مؤشر مديري المشتريات للخدمات) ومؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع (مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع) كلاهما مؤشران مهمان لصحة الاقتصاد، لكنهما يركزان على قطاعات مختلفة من الاقتصاد. وفيما يلي بعض الاختلافات الرئيسية بين الاثنين:

التركيز على القطاع:

• يقيس مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات النشاط التجاري في قطاع الخدمات، والذي يشمل صناعات مثل الرعاية الصحية، والتمويل، والتجزئة، والضيافة، والنقل.
• من ناحية أخرى، يركز مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع على قطاع التصنيع، والذي ينطوي على إنتاج السلع المادية مثل السيارات والآلات والإلكترونيات.

طبيعة الناتج:

• يعكس مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات توفير الخدمات غير الملموسة، مثل الاستشارات والتعليم والرعاية الصحية والسياحة.
• يعكس مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع إنتاج السلع الملموسة في المصانع والمنشآت.

الاختلافات في سلسلة التوريد:

• عادةً ما ينطوي التصنيع على سلاسل توريد معقدة مع المواد الخام والسلع الوسيطة والمنتجات النهائية. غالبًا ما يتضمن مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع مكونات مثل عمليات تسليم الموردين والمخزونات.
• غالبًا ما يتم تسليم الخدمات مباشرة إلى المستهلكين أو الشركات الأخرى، مع الاعتماد بشكل أقل على سلاسل التوريد المعقدة مقارنة بالتصنيع.

العوامل المؤثرة على الأداء:

• يرتبط أداء قطاع الخدمات ارتباطًا وثيقًا بإنفاق المستهلك، والاستثمار التجاري، والمعنويات الاقتصادية العامة.
• يتأثر أداء قطاع التصنيع بعوامل مثل الطلب العالمي على السلع، والإنتاج الصناعي، وتكاليف المدخلات

التأثير على الاقتصاد:

• يميل قطاع الخدمات إلى أن يكون أكثر مرونة أثناء فترات الركود الاقتصادي، حيث يظل الطلب على خدمات معينة مثل الرعاية الصحية والتعليم مستقرًا نسبيًا.
• التصنيع أكثر دورية وحساسية للتغيرات في التجارة العالمية، والإنتاج الصناعي، والطلب الاستهلاكي على السلع المعمرة.

أنماط التوظيف:

• غالبًا ما يكون قطاع الخدمات أكثر كثافة في العمالة من التصنيع، مع نسبة أعلى من وظائف الخدمات في العديد من الاقتصادات.
• يميل التصنيع إلى توظيف حصة أصغر من القوى العاملة ولكن يمكن أن يكون له تأثيرات مضاعفة كبيرة على العمالة بسبب تأثيره على الصناعات ذات الصلة وسلاسل التوريد.