ارتفع الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء قبل اجتماع السياسة الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. في حين شهدت الأرباح الأقوى من المتوقع استمرار الجنيه الإسترليني.
ارتفع مؤشر الدولار، الذي يتتبع العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات أخرى، بنسبة 0.2٪ إلى 106.740، ويحوم بالقرب من أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع.
الدولار الأمريكي قوي قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي
احتفظ الدولار بقوته قبل اجتماع السياسة الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، حتى مع توقع واسع النطاق أن يخفض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة عندما يختتم الاجتماع يوم الأربعاء، بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4.25٪ و 4.50٪.
يستعد المتداولون لصانعي السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي ليبدووا حذرين نسبيًا بشأن تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية بعد خفض يوم الأربعاء، خاصة بعد أن أظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء أن نشاط قطاع الخدمات قفز إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات.
ومن المتوقع أيضًا أن تظهر مبيعات التجزئة الأمريكية، المقرر صدورها في وقت لاحق من الجلسة، نموًا قويًا في نوفمبر. مما يوفر مساحة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف العدد المتوقع من تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025 عندما يصدر توقعاته الجديدة. وقال محللون في ING في مذكرة: “نعتقد أن شيئًا من نهج الانتظار والترقب قد يهيمن اليوم ويفضل المزيد من التوحيد في مكاسب الدولار الأخيرة”.
وقال: “نعتقد أن هناك احتمالا أعلى بأن نرى بنك الاحتياطي الفيدرالي يتخطى الاجتماع المقبل في يناير ويترك أسعار الفائدة دون تغيير”.
“في النهاية، ما لم يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مسار أكثر تشاؤمًا. مما يوحي به السوق (ولا نعتقد أنه سيفعل)، فإن معدل OIS للدولار الأمريكي لمدة عامين عند حوالي 4.0٪ يظل العامل المضاد للموسم الرئيسي الذي يمنع الدولار من التصحيح بشكل ملموس في شهر ديسمبر الضعيف عمومًا”.
الدولار يتماسك قبل خفض أسعار الفائدة المتوقع
تماسك الدولار يوم الثلاثاء قبل خفض متوقع لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة. مع تزايد اقتناع المتداولين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الاقتراض إلا تدريجيا في العام المقبل.
وتداول اليورو، الذي يتجه نحو انخفاض بنحو 5% مقابل الدولار هذا العام، عند 1.04823 دولار قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي.
الفجوة بين العائدات الأميركية والألمانية لأجل 10 سنوات تبلغ 216 نقطة أساس، وهي أقرب إلى أوسع نطاق لها في خمس سنوات، بعد أن زادت بنحو 70 نقطة أساس في ثلاثة أشهر، وهو ما زاد من الضغط على اليورو.
يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء وتشير العقود الآجلة لأسعار الفائدة إلى احتمالات بنسبة 94% لخفض الفائدة. حتى مع ارتفاع نشاط قطاع الخدمات إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات. وفقا لمسح مديري المشتريات العالمي لشركة ستاندرد آند بورز.
يبلغ مؤشر الناتج المحلي الإجمالي الآن لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا 3.3% للربع الرابع. وكانت قوة الاقتصاد ترفع العائدات وتدعم الدولار. حيث يعتقد المتداولون أن الإعداد المحايد لأسعار الفائدة قد يكون أعلى. مما كان يعتقد في البداية.
وقال لي هاردمان، استراتيجي العملات في بنك ميتسوبيشي يو إف جي: “نتطلع إلى أن يبدي بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الحذر بشأن المسار المستقبلي لخفض أسعار الفائدة. لذا فإن خفض 25 نقطة أساس أمر محسوم هذا الأسبوع، لكن السؤال الرئيسي هو، من الواضح، ماذا سيحدث العام المقبل”.
وقال: “نعتقد أن هناك احتمالا أعلى بأن نرى بنك الاحتياطي الفيدرالي يتخطى الاجتماع المقبل في يناير ويترك أسعار الفائدة دون تغيير”.
يتولى الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب منصبه في يناير. وقد وعد بالفعل بمجموعة من التدابير لفرض رسوم جمركية على الواردات من أمثال الصين وكندا والمكسيك، فضلا عن ترحيل الملايين من المهاجرين غير المسجلين. وكلاهما من شأنه أن يساهم في انتعاش مستدام للتضخم ومنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة بشكل أعمق.
تحديات الدولار واليورو قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي
كان أداء الدولار الأمريكي مختلطًا بعض الشيء في بداية تعاملات الثلاثاء. حيث تنتظر الأسواق لمعرفة ما قد يأتي به اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، وبالطبع المؤتمر الصحفي. وفي نهاية المطاف، من المرجح أن تفضل السوق الدولار في المستقبل. ولكن من المرجح أن يكون هناك الكثير من الضوضاء في منتصف الأسبوع. مما يجعل المستثمرين الحذرين على الهامش في الوقت الحالي.
التحليل الفني لزوج اليورو/الدولار الأمريكي
تحرك اليورو ذهابًا وإيابًا خلال الجلسة هنا في الساعات الأولى من يوم الثلاثاء، حيث نستمر في الرقص حول مستوى 1.05. أعتقد أن هذا هو سلوك السوق، على الأقل حتى نصل إلى قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، وربما الأهم من ذلك. بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي في المؤتمر الصحفي، وما إلى ذلك. لذا في هذه المرحلة، لا أتوقع الكثير حتى أواخر يوم الأربعاء.
لقد خفضت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم أسعار الفائدة ويبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يلتزم بالخط. ولكن السؤال هو، هل سيكونون متشددين بعد ذلك؟ يعتقد أغلب المتداولين أنهم سيجلسون على الهامش في يناير/كانون الثاني. لذا، فإن أي رد فعل انفعالي تجاه الاتجاه الصعودي ربما يؤدي إلى بيعه مقابل اليورو.
لقد ارتفع الدولار الأميركي بشكل ملحوظ خلال الجلسات الخمس أو الست الماضية مقابل الين الياباني. ولكن يوم الثلاثاء سيبدأ بتراجع طفيف. أعتقد أن هذا ضروري على الأرجح. خاصة بالنظر إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعقد اجتماعه يوم الأربعاء وبنك اليابان يوم الخميس. حيث سيعلن كل منهما عن قرارات أسعار الفائدة وبيانات السياسة النقدية، فضلاً عن المؤتمرات الصحفية.
لذا فهناك احتمال كبير لحدوث تقلبات. إذا كنت قد اشتريت عند مستوى 150 ين، فلا داعي لتحمل هذه التقلبات. ومن المرجح أن يكون أي تراجع فرصة للشراء، ولكن علينا أن ننتظر ونرى.
