22 مايو 2026 | أسواق المعادن الثمينة
تداولت أسعار الذهب تحت الضغط يوم الخميس مع تجدد الطلب على الملاذات الآمنة وارتفاع تقلبات سوق الذهب، مما أبقى المتداولين في حالة ترقب لتحركات عوائد سندات الخزانة، وتوقعات التضخم، وإشارات الاحتياطي الفيدرالي القادمة. وتم تداول الذهب الفوري قرب مستوى 4,500 دولار خلال الجلسة الأخيرة، بينما واصل المستثمرون مراقبة التطورات الجيوسياسية ومعنويات المخاطرة الأوسع عبر الأسواق المالية العالمية.
ولا يزال المعدن الثمين شديد الحساسية تجاه:
- عوائد سندات الخزانة
• توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي
• مخاوف التضخم
• التوترات في الشرق الأوسط
• معنويات المخاطرة الأوسع
ورغم بعض محاولات التعافي المؤقتة في وقت سابق من هذا الأسبوع، لا يزال الذهب يواجه صعوبة في بناء زخم صعودي أقوى بينما يبقى السعر دون مستويات المقاومة الرئيسية.
تزايد تقلبات سوق الذهب مع بقاء عوائد السندات مرتفعة
يظل استمرار قوة عوائد سندات الخزانة الأمريكية أحد أبرز العوامل المؤثرة على أسعار الذهب.
فقد بقي العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب أعلى مستوياته الأخيرة بعد أن عززت بيانات التضخم القوية وارتفاع أسعار النفط التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يُبقي السياسة النقدية المتشددة لفترة أطول مما كان متوقعًا سابقًا.
وعادة ما تضغط العوائد المرتفعة على الذهب لأن:
- الذهب لا يحقق عائدًا أو فائدة
• أسواق السندات تصبح أكثر جاذبية
• قوة الدولار قد تقلل الطلب على الذهب
وقد استمرت هذه البيئة في خلق تقلبات قوية داخل أسواق المعادن الثمينة.
توقعات الاحتياطي الفيدرالي تواصل توجيه أسواق الذهب
لا تزال الأسواق تركز بشدة على توقعات السياسة النقدية المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي بعد البيانات الاقتصادية الأخيرة.
وأظهرت البيانات الأخيرة:
- استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة
• تسارع أسعار المنتجين
• بقاء أوضاع سوق العمل مستقرة نسبيًا
ونتيجة لذلك، لا يزال المتداولون غير متأكدين مما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل خفض أسعار الفائدة مستقبلاً إذا استمرت ضغوط التضخم.
ويرى بعض المحللين أن:
- تباطؤ النمو الاقتصادي
• ضعف الطلب الاستهلاكي
• تراجع قوة سوق العمل لاحقًا هذا العام
قد يحسن في النهاية النظرة المستقبلية للذهب إذا بدأت الأسواق في تسعير تخفيف السياسة النقدية مستقبلًا.
تقلبات سوق الذهب تبقي المتداولين مركزين على المستويات الفنية الرئيسية
من الناحية الفنية، لا يزال الذهب يتحرك داخل اتجاه هابط أوسع على المدى القصير.
وتُظهر حركة السعر الأخيرة:
- تداول السعر دون المتوسطات المتحركة الرئيسية
• ضعف زخم التعافي
• استمرار الضغوط البيعية قرب مناطق المقاومة
• تجدد الحركة الهبوطية خلال الجلسة الأخيرة
وتشمل المستويات الرئيسية التي يراقبها المتداولون حاليًا:
- المقاومة: 4,518 – 4,535 دولار
• المقاومة الرئيسية: 4,552 – 4,569 دولار
• الدعم: 4,484 – 4,500 دولار
• الدعم الرئيسي: 4,467 – 4,440 دولار
ويرى المحللون أن الفشل في التعافي فوق المقاومة القريبة قد يزيد احتمالات استمرار الضغوط الهبوطية خلال الجلسات القادمة.
استمرار الطلب على الملاذ الآمن يدعم تقلبات سوق الذهب
رغم ضعف الاتجاه الفني، لا يزال الذهب يتلقى دعمًا من توجهات المستثمرين الدفاعية.
ولا يزال المستثمرون قلقين بشأن:
- التوترات الجيوسياسية
• استمرار التضخم
• حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي
• تقلبات الأسواق المالية
كما تواصل عدة بنوك مركزية زيادة احتياطياتها من الذهب ضمن استراتيجيات التنويع طويلة الأجل.
ويظل هذا الطلب المؤسسي أحد أقوى العوامل الداعمة طويلة المدى لأسعار الذهب رغم التقلبات الحالية.
لماذا تهم أسعار الذهب المتداولين؟
يبقى الذهب أحد أكثر الأصول تداولًا في العالم لأنه يتفاعل بسرعة مع:
- بيانات التضخم
• عوائد سندات الخزانة
• سياسة الاحتياطي الفيدرالي
• تحركات الدولار
• التطورات الجيوسياسية
وهذا يجعل الذهب جذابًا بشكل خاص خلال فترات:
- ارتفاع حالة عدم اليقين
• مخاطر التضخم
• تقلبات الأسواق المالية
وغالبًا ما يستخدم المتداولون المحترفون الذهب باعتباره:
- أداة تحوط دفاعية
• وأداة تداول قصيرة المدى تعتمد على التقلبات
بحسب ظروف السوق الأوسع.
الخلاصة
بقيت أسعار الذهب تحت الضغط في 22 مايو مع استمرار عوائد سندات الخزانة المرتفعة ومخاوف التضخم في الحد من الزخم الصعودي داخل أسواق المعادن الثمينة.
ورغم أن الطلب على الملاذات الآمنة والتوترات الجيوسياسية لا يزالان يوفران بعض الدعم، يبقى الذهب معرضًا فنيًا للضعف ما لم يتمكن المشترون من استعادة مناطق المقاومة المهمة خلال الجلسات القادمة.
ومن المتوقع أن يواصل المتداولون التركيز بشكل كبير على عوائد سندات الخزانة، وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي، والتطورات الجيوسياسية للحصول على اتجاه أوضح لأسواق الذهب.
