افتتحت وول ستريت اليوم تعاملات الجمعة 28 أغسطس 2026 بحذر، حيث تجنب المستثمرون اتخاذ مراكز كبيرة قبيل الخطاب المرتقب لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خلال ندوة جاكسون هول للسياسة الاقتصادية. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي في البداية بنحو 75 نقطة، بينما استقر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بالقرب من مستوى دون تغيير يُذكر، وتراجع مؤشر ناسداك المركب بشكل طفيف مع توقف أسهم التكنولوجيا لالتقاط الأنفاس بعد الارتفاع القوي الذي سجلته يوم الخميس.
وظلت التحركات محدودة نسبيًا مع تقدم الجلسة. وفي وقت لاحق من التعاملات المبكرة، اتسعت مكاسب مؤشر داو جونز إلى نحو 140 نقطة، أو ما يقارب 0.3%، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 0.1%، وظل مؤشر ناسداك منخفضًا بشكل طفيف، ما يعكس حالة ترقب واضحة في السوق قبل ظهور وارش.
ومن المقرر أن يلقي وارش خطابه في تمام الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، الموافق 14:00 بتوقيت غرينتش، وسيدقق المستثمرون في تصريحاته بحثًا عن إشارات بشأن التضخم وأسعار الفائدة والخطوة المقبلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وول ستريت اليوم تترقب أول خطاب لوارش في جاكسون هول
أصبحت مشاركة وارش واحدة من أهم أحداث السياسة النقدية خلال فصل الصيف.
ولا تزال الأسواق غير متأكدة من الكيفية التي تعتزم بها القيادة الجديدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التعامل مع التضخم الذي لا يزال أعلى من مستهدف البنك المركزي البالغ 2%. وقد ابتعد وارش بشكل متعمد عن تقديم توجيهات مستقبلية صريحة، معتبرًا أن على صناع السياسة الاحتفاظ بالمرونة بدلًا من الإشارة إلى قرارات أسعار الفائدة المستقبلية قبل وقت طويل من اتخاذها.
وقد جعل هذا النهج خطاب الجمعة أكثر أهمية.
ولا يتوقع المستثمرون بالضرورة أن يعلن وارش ما سيفعله مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماعه في سبتمبر. وبدلًا من ذلك، يبحثون عن مزيد من الوضوح بشأن آلية استجابة مجلس الاحتياطي الفيدرالي للبيانات الاقتصادية، أي التطورات الاقتصادية التي قد تقنع صناع السياسة بأن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى أصبح ضروريًا.
وأفادت وكالة رويترز بأن الأسواق كانت تسعّر احتمالًا بنحو 35% لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر، بينما كانت الأسواق تسعّر بالكامل تحركًا في أسعار الفائدة بحلول ديسمبر.
وقد يؤدي خطاب شديد التشدد إلى رفع هذه الاحتمالات، ما قد يدفع عوائد سندات الخزانة إلى الصعود ويضغط على الأسهم. أما التقييم الأكثر توازنًا، فقد يطمئن المستثمرين إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي مستعد لانتظار المزيد من البيانات قبل تشديد السياسة النقدية مرة أخرى.
استمرار التضخم المرتفع يبقي مخاوف الاحتياطي الفيدرالي قائمة
يأتي الحذر الذي يسيطر على وول ستريت اليوم بعد إشارة أخرى غير مريحة بشأن التضخم خلال هذا الأسبوع.
وأظهرت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو أن معدل التضخم الرئيسي وفق مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ظل عند 3.7% على أساس سنوي، أعلى قليلًا من التوقعات البالغة 3.6%، بينما استقر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 3.3%.
وعززت هذه الأرقام المخاوف من أن التضخم لا يعود بالسرعة الكافية نحو مستهدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وفي الوقت نفسه، لا يزال سوق العمل يتمتع بصمود نسبي. فقد انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 203,000 طلب خلال الأسبوع الأخير، مقارنة بتوقعات بلغت نحو 208,000 طلب.
وهذا المزيج، المتمثل في استمرار التضخم المرتفع ومحدودية عمليات تسريح العمال، يقلل من الحاجة الملحة أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف السياسة النقدية.
وقد أعرب بالفعل عدد من مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن مخاوفهم بشأن استمرار التضخم، ما يزيد من أهمية معرفة ما إذا كان وارش سيعزز هذه الإشارات المتشددة خلال جاكسون هول أم سيتبنى موقفًا أكثر اعتدالًا.
عوائد سندات الخزانة تحوم بالقرب من مستويات مرتفعة
يمثل سوق السندات سببًا آخر وراء استمرار حذر متداولي الأسهم.
وتداول العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات حول 4.68% – 4.69% صباح الجمعة، بينما ظل العائد على سندات الخزانة لأجل ثلاثين عامًا قريبًا من 5.2%.
وشهدت العوائد طويلة الأجل تقلبات كبيرة مؤخرًا، حيث تجاوز عائد سندات الثلاثين عامًا لفترة وجيزة مستوى 5.3%. مسجلًا أعلى مستوى له منذ عام 2007، قبل أن يساعد التدخل في سوق سندات الخزانة على استقرار الأوضاع.
وبالنسبة لوول ستريت، قد يكون اتجاه العوائد بعد تصريحات وارش أكثر أهمية من الخطاب نفسه.
فقد تؤدي الرسالة المتشددة إلى دفع العوائد نحو مزيد من الارتفاع. ما يزيد تكاليف الاقتراض ويضغط على أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة. وفي المقابل، قد يؤدي موقف أكثر صبرًا من مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض العوائد وتوفير دعم متجدد للأسهم.
ارتفاع إنفيديا يتراجع إلى خلفية المشهد
تأتي جلسة الجمعة الحذرة بعد موجة صعود قوية لأسهم التكنولوجيا يوم الخميس.
فقد قفز مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.57%، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.72%. وأضاف مؤشر داو جونز نحو 105 نقاط، أو ما يعادل 0.20%.
وكانت إنفيديا أبرز الأسهم أداءً، حيث قفز سهمها بنسبة 8.7% بعد إعلان الشركة نتائج قوية وتقديم نظرة مستقبلية إيجابية على المدى الطويل، ما طمأن المستثمرين بشأن استدامة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
كما قفز سهم سيلزفورس بأكثر من 20%، بينما سجلت كراود سترايك وغيرها من شركات البرمجيات ارتفاعات قوية.
لكن تداولات الجمعة تظهر أن حتى نتائج الشركات القوية تواجه صعوبة في طغيانها على حالة عدم اليقين المحيطة بالسياسة النقدية.
وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنحو 0.3% قبل جرس الافتتاح. مع قيام بعض المتداولين بجني الأرباح بعد موجة صعود أسهم التكنولوجيا يوم الخميس.
وول ستريت اليوم: مارفيل وباي بال يضغطان على معنويات قطاع التكنولوجيا
شهدت بعض الأسهم الفردية أيضًا تقلبات ملحوظة خلال تعاملات الجمعة.
وتراجع سهم مارفيل تكنولوجي بنحو 8% رغم إعلان الشركة نتائج تجاوزت التوقعات، حيث تفاعل المستثمرون سلبًا مع توقعاتها بشأن هوامش الأرباح. كما ضغط هذا التراجع على أسهم شركات أخرى في قطاع أشباه الموصلات بعد موجة الصعود التي قادتها إنفيديا يوم الخميس.
وفي الوقت نفسه، هبط سهم باي بال بأكثر من 15% عقب تقارير أفادت بأن شركتي أدفنت وسترايب تخلتا عن صفقة استحواذ محتملة تُقدر قيمتها بنحو 50 مليار دولار.
وفي الاتجاه المعاكس، سجل سهم جاب تحركًا قويًا.
وقفز السهم بأكثر من 15% بعدما أعلنت شركة التجزئة أرباحًا أفضل من المتوقع، ورفعت توقعاتها لأرباح العام بأكمله. وأعلنت قيادة جديدة لعلامة أولد نيفي.
وساهمت هذه التحركات في خلق تفاوت كبير في أداء الأسهم الفردية رغم الهدوء النسبي الذي تعكسه المؤشرات الرئيسية.
وول ستريت اليوم تواجه تساؤلات بشأن اتساع المشاركة في الصعود
أخفى الأداء القوي للمؤشرات الرئيسية يوم الخميس ضعفًا واضحًا تحت السطح. فعلى الرغم من ارتفاع مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك، أنهت 10 قطاعات من أصل 11 قطاعًا تعاملاتها على انخفاض يوم الجمعة. وكان قطاع التكنولوجيا المحرك الرئيسي لصعود المؤشرات. وساهمت أسهم إنفيديا وسيلزفورس وشركات الأمن السيبراني بشكل خاص.
وهذا يطرح تساؤلًا مهمًا أمام المتداولين. فإذا امتد صعود التكنولوجيا إلى القطاعات المالية والصناعية، فقد تزداد قوة وول ستريت.
وقد تستفيد أيضًا أسهم الشركات الاستهلاكية والشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة. أما إذا بقيت القيادة مركزة في عدد محدود من شركات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، فقد تزداد مخاطر السوق.
وقد تصبح المؤشرات أكثر حساسية لأي تغير في توقعات أسعار الفائدة. ولذلك، قد يختبر خطاب وارش ليس فقط اتجاه السوق، بل أيضًا مدى استدامة موجة الصعود الأخيرة.
انخفاض أسعار النفط يوفر بعض الدعم
قدمت أسعار النفط إشارة داعمة بشكل محدود لوول ستريت خلال تعاملات الجمعة.
وتراجعت أسعار الخام مع متابعة المستثمرين للتطورات المتعلقة بـ مضيق هرمز، بعد اتفاق إيران وسلطنة عُمان على ترتيبات لإدارة حركة المرور وتقاسم الإيرادات عبر هذا الممر المائي الاستراتيجي.
ووفقًا لوكالة رويترز، كان خام برنت يتجه نحو تسجيل انخفاض أسبوعي بأكثر من 5%.
ويمكن لانخفاض أسعار الطاقة أن يدعم الأسهم من خلال تقليل التكاليف على الشركات والمستهلكين، مع إمكانية تخفيف الضغوط التضخمية المستقبلية.
ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين الجيوسياسي مرتفعة، وقد يؤدي أي اضطراب متجدد في إمدادات الطاقة من الشرق الأوسط إلى عكس اتجاه انخفاض أسعار النفط سريعًا.
وول ستريت اليوم: ما الذي يجب على المتداولين مراقبته؟
لا ينبغي اعتبار التحركات المحدودة نسبيًا في وول ستريت اليوم مؤشرًا على غياب المخاطر.
فارتفاع مؤشر داو جونز في بداية الجلسة بنحو 75 نقطة، ثم اتساع مكاسبه إلى قرابة 140 نقطة، بالتزامن مع استقرار مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تقريبًا وتراجع ناسداك بشكل طفيف، يعكس حالة انتظار من جانب المستثمرين بدلًا من الالتزام باتجاه واضح للسوق.
ومن المرجح أن يتمثل المحفز الحاسم في خطاب كيفن وارش خلال ندوة جاكسون هول في تمام الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش.
وبالنسبة للمتداولين، تتمثل السيناريوهات المحتملة في الآتي:
- موقف متشدد من وارش: قد ترتفع عوائد سندات الخزانة، ويزداد الدولار قوة، بينما قد تتعرض الأسهم الحساسة لأسعار الفائدة للضغوط.
- رسالة متوازنة: قد تظل الأسهم مدعومة إذا خلص المستثمرون إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعتزم انتظار المزيد من البيانات.
- نبرة تميل إلى تيسير السياسة النقدية بصورة غير متوقعة: قد تنخفض عوائد سندات الخزانة وتحصل أسهم التكنولوجيا على دفعة جديدة، رغم استمرار المخاوف بشأن التضخم المرتفع.
كما ينبغي للمستثمرين مراقبة عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات ومؤشر الدولار الأمريكي. كما يجب متابعة رد فعل مؤشر ناسداك. وقد تقدم هذه الأسواق أوضح إشارة لرد فعل المتداولين. كما قد تكشف كيفية تفسيرهم لرسالة وارش.
وفي الوقت الحالي، تظل وول ستريت إيجابية بحذر. لكن افتتاح الجمعة الهادئ قد يعكس ترقب محفز مهم للسياسة النقدية. ولا يزال التضخم مرتفعًا. كما يختلف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي حول مسار أسعار الفائدة.
وقد يحدد خطاب وارش في جاكسون هول الاتجاه التالي للأسواق. وقد يواصل قطاع التكنولوجيا مكاسبه هذا الأسبوع. لكن مخاوف بقاء أسعار الفائدة مرتفعة قد تعود إلى الواجهة.
