حافظ سعر الدولار اليوم على تماسكه نسبيًا خلال تعاملات الخميس 27 أغسطس 2026، في الوقت الذي يقيّم فيه المتداولون استمرار التضخم المرتفع في الولايات المتحدة، وصمود بيانات سوق العمل، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، بالتزامن مع الاستعداد للخطاب المرتقب لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول.
وتداول مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية أمام ست عملات رئيسية، حول مستوى 99.20 خلال جلسة الخميس، بعد أن اكتسب قوة خلال الأيام الأخيرة. وكان المؤشر قد ارتفع باتجاه أقوى مستوياته في نحو أسبوع، بعدما دفعت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأسواق إلى الإبقاء على توقعاتها باستمرار السياسة النقدية التقييدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ويأتي التعافي الأخير للدولار بعد فترة من التقلبات، تعرضت خلالها العملة لضغوط بسبب المخاوف المتعلقة بالسياسة المالية الأمريكية وتطورات سوق سندات الخزانة.
وبالنسبة للمتداولين، تحول التركيز الآن من التساؤل حول قدرة الدولار على الاستقرار إلى مدى قدرة الإشارات المقبلة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي على توفير زخم كافٍ لتحرك أكثر استدامة.
استمرار التضخم المرتفع يدعم سعر الدولار اليوم
يعد استمرار التضخم في الولايات المتحدة أحد أهم العوامل التي تدعم الدولار.
وأظهر أحدث تقرير لنفقات الاستهلاك الشخصي أن معدل التضخم الرئيسي وفق مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بلغ 3.7% على أساس سنوي في يوليو، دون تغيير عن يونيو، وأعلى قليلًا من توقعات الأسواق البالغة 3.6%.
أما مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستبعد مكونات الغذاء والطاقة ويراقبه مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، فقد استقر عند 3.3% على أساس سنوي.
وعززت هذه الأرقام الرأي القائل إن التضخم لا يزال أعلى بكثير من مستهدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ولا يتراجع بالسرعة الكافية لإزالة المخاوف المتعلقة باستقرار الأسعار.
وبالنسبة لمتداولي العملات، تظل العلاقة مهمة:
استمرار التضخم ← توقعات بسياسة نقدية تقييدية من الاحتياطي الفيدرالي ← ارتفاع العوائد ← دعم محتمل للدولار
فإذا استمر التضخم عند مستويات مرتفعة، ستكون لدى صناع السياسة مساحة أقل لتبني موقف نقدي أكثر تيسيرًا بشكل ملحوظ، خاصة مع استمرار الاستقرار النسبي في سوق العمل.
طلبات إعانة البطالة الأمريكية تعزز صمود سوق العمل
أضافت بيانات التوظيف الصادرة الخميس عامل دعم آخر للخلفية الأساسية للدولار.
وانخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 203,000 طلب خلال الأسبوع المنتهي في 22 أغسطس، مقارنة بقراءة سابقة معدلة بلغت 207,000 طلب، كما جاءت أقل من التوقعات البالغة نحو 208,000 طلب.
كذلك، انخفضت طلبات إعانة البطالة المستمرة إلى 1.778 مليون طلب، بينما ظل معدل البطالة المؤمن عليها دون تغيير عند 1.2%.
وتشير هذه الأرقام إلى أن أصحاب العمل في الولايات المتحدة لا يزالون يظهرون رغبة محدودة في تنفيذ عمليات تسريح واسعة النطاق.
ويكتسب ذلك أهمية بالنسبة للسياسة النقدية، لأن صمود سوق العمل يمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرونة أكبر للتركيز على التضخم بدلًا من التحرك بشكل عاجل لدعم التوظيف.
ولذلك، جاءت البيانات إيجابية بشكل محدود للدولار، رغم أن رد فعل العملة الفوري ظل محتويًا نسبيًا مع تجنب المتداولين اتخاذ مراكز كبيرة قبل اجتماع جاكسون هول.
عوائد سندات الخزانة تظل محركًا رئيسيًا للدولار
تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية لعب دور مهم في تحركات سعر الدولار اليوم.
وتداول العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات حول 4.67% يوم الخميس، ليظل عند مستويات مرتفعة مع تقييم المستثمرين لاستمرار التضخم وسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي والتوقعات الأوسع للمالية العامة الأمريكية.
ويمكن لارتفاع العوائد أن يعزز جاذبية الدولار، لأنه يزيد العائد المحتمل المتاح على أدوات الدخل الثابت الأمريكية.
لكن السبب وراء ارتفاع العوائد لا يقل أهمية.
فقد ساهمت المخاوف المتعلقة بالاقتراض الحكومي والتوقعات المالية الأمريكية أيضًا في زيادة التقلبات في سندات الخزانة طويلة الأجل. ويمكن لهذه المخاوف أن تخلق بيئة معقدة، حيث تدعم العوائد المرتفعة الدولار على المدى القصير. بينما قد يشكل عدم اليقين المالي عامل ضغط على العملة على المدى الأطول.
وبالنسبة للمتداولين، تظل مراقبة مؤشر الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة معًا ذات أهمية خاصة.
قوة الدولار تضغط على اليورو مقابل الدولار الأمريكي
ظهر التعافي الأخير للدولار بوضوح أمام اليورو.
وتراجع زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.1650 خلال جلسة الخميس قبل أن يستعيد جزءًا من خسائره مع تراجع الدولار عن أعلى مستوياته خلال الجلسة.
وكان الزوج قد تداول مؤخرًا فوق مستوى 1.1700. ما يعني أن التراجع الأخير يعكس تعافي الطلب على العملة الأمريكية عقب إشارات التضخم الأقوى في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، لا يزال اليورو يتلقى بعض الدعم من التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي.
وقد منع ذلك الدولار من تحقيق اختراق أكثر حسمًا، وساهم في استمرار التداولات الحذرة نسبيًا قبل اجتماع جاكسون هول.
الدولار يحافظ على قوته أمام الين الياباني
ظل الدولار أيضًا عند مستويات مرتفعة أمام الين الياباني. حيث تداول زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني حول مستوى 159 خلال جلسة الخميس.
ويواصل الزوج التأثر بالفارق الكبير في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان.
ويميل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى دعم زوج الدولار مقابل الين، لأن الأصول الأمريكية توفر عوائد أكثر جاذبية مقارنة بنظيراتها اليابانية.
ومع ذلك، يراقب المتداولون أيضًا بيانات التضخم اليابانية واحتمال اتجاه بنك اليابان نحو مزيد من تشديد السياسة النقدية.
وأي مؤشرات على تبني بنك اليابان موقفًا أكثر تشددًا قد تعزز الين وتحد من المزيد من الصعود في زوج الدولار مقابل الين.
جاكسون هول قد يحدد الاتجاه المقبل للدولار
يتمثل أكبر محفز مرتقب لتحركات سعر الدولار اليوم في ندوة جاكسون هول الاقتصادية التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وستراقب الأسواق تصريحات كيفن وارش عن كثب بحثًا عن مؤشرات حول تقييم البنك المركزي لكل من التضخم والنمو الاقتصادي والتوظيف وأسعار الفائدة المستقبلية.
وقد رسمت البيانات الأخيرة صورة معقدة للسياسة النقدية.
فالتضخم لا يزال مرتفعًا وعمليات تسريح العمال منخفضة، ما يدعم استمرار السياسة النقدية التقييدية. لكن مؤشرات أخرى، من بينها ثقة المستهلك ونشاط سوق الإسكان والإنفاق الاستهلاكي الحقيقي، أظهرت علامات على ضعف الزخم.
ويترك ذلك سيناريوهين رئيسيين أمام متداولي العملات:
رسالة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي ← ارتفاع توقعات أسعار الفائدة ← قوة محتملة للدولار
رسالة أكثر حذرًا من الاحتياطي الفيدرالي ← انخفاض العوائد ← ضعف محتمل للدولار
وبما أن العملة الأمريكية تعافت بالفعل وسط توقعات بموقف قوي نسبيًا من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فقد يحتاج وارش إلى تقديم رسالة متشددة بوضوح لدفع الدولار إلى تمديد مكاسبه بصورة كبيرة.
المخاطر الجيوسياسية تزيد تقلبات الدولار
تمثل التطورات الجيوسياسية عاملًا آخر ينبغي للمتداولين مراقبته.
ولا تزال الأسواق حساسة للتطورات المتعلقة بـ الولايات المتحدة وإيران ومنطقة الشرق الأوسط. خاصة أن أي اضطراب في إمدادات الطاقة العالمية قد يدفع أسعار النفط إلى الارتفاع.
ويؤثر النفط على الدولار عبر عدة قنوات.
فارتفاع أسعار الطاقة قد يعزز الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة. ما قد يبقي عوائد سندات الخزانة وتوقعات أسعار الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي عند مستويات مرتفعة. وفي الوقت نفسه، يمكن لفترات عدم اليقين الجيوسياسي الحاد أن تزيد الطلب على الدولار باعتباره عملة ملاذ آمن عالمية.
وفي المقابل، يمكن لانخفاض أسعار النفط أن يخفف مخاوف التضخم ويقلل بعض الضغوط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على سياسته النقدية التقييدية.
سعر الدولار اليوم: أهم مستويات مؤشر الدولار للمتداولين
مع تداول مؤشر الدولار الأمريكي حول 99.20، تتركز المعركة الفورية حول مستوى 99.
وتشمل أهم المستويات التي ينبغي للمتداولين مراقبتها:
- المستوى الحالي لمؤشر الدولار الأمريكي: نحو 99.20
- المقاومة الفورية: نحو 99.30
- المقاومة النفسية الرئيسية: 100.00
- الدعم الفوري: 99.00
- الدعم الثانوي: نحو 98.80
وقد يؤدي التحرك المستدام فوق 99.30 إلى تعزيز الزخم الصعودي على المدى القصير وإعادة فتح الطريق نحو المستوى النفسي المهم عند 100.
أما الكسر الحاسم دون 99.00، فقد يشير إلى أن التعافي الأخير بدأ يفقد زخمه ويعيد مستوى 98.80 إلى دائرة الاهتمام.
سعر الدولار اليوم: ما الذي يجب على المتداولين مراقبته بعد ذلك؟
وقد يؤدي تقييم متشدد للتضخم وأسعار الفائدة إلى تعزيز عوائد سندات الخزانة ودفع مؤشر الدولار الأمريكي باتجاه 100.00. أما الموقف الأكثر حذرًا والذي يركز على تباطؤ النشاط الاقتصادي. فقد يضغط على العوائد ويدفع المؤشر مجددًا نحو 99.00 أو 98.80.
وحتى ذلك الحين، يظل الدولار مدعومًا، لكن مع انتظار الأسواق توجيهات أكثر وضوحًا من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قد يعتمد التحرك الحاسم المقبل على جاكسون هول أكثر من اعتماده على البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الخميس وحدها.
