عادت وول ستريت اليوم إلى المنطقة الإيجابية يوم الجمعة، 21 أغسطس 2026، مع محاولة الأسهم الأمريكية التعافي من أكبر انخفاض لها في نحو ثلاثة أسابيع. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 264 نقطة، كما صعد مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب مع عودة المستثمرين بحذر إلى سوق الأسهم.
وأظهرت أحدث تقارير السوق ارتفاع مؤشر داو جونز بنحو 0.5%، في حين صعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 0.4%، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنحو 0.4%.
ويأتي هذا التعافي بعد جلسة صعبة يوم الخميس، شهدت عمليات بيع واسعة النطاق بفعل ارتفاع عوائد سندات الخزانة، وصعود أسعار النفط، ونتائج أعمال مخيبة للآمال من بعض الشركات.
وعلى الرغم من تعافي يوم الجمعة، لا تزال وول ستريت تتجه نحو تسجيل أداء أسبوعي أضعف، ما يعني أن المتداولين يتعاملون مع الارتداد الحالي بحذر بدلًا من اعتباره تأكيدًا على انتهاء الضغوط الأخيرة التي تعرض لها السوق.
ما الذي تسبب في موجة بيع وول ستريت يوم الخميس؟
شهد يوم الخميس أكبر انخفاض للأسهم الأمريكية خلال ثلاثة أسابيع.
وهبط مؤشر داو جونز بنحو 704 نقاط، أو 1.3%، ليصل إلى 52,759 نقطة، بينما تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.9% إلى 7,641.16 نقطة، وخسر مؤشر ناسداك المركب 1% ليصل إلى 26,067.17 نقطة.
وجاءت موجة البيع مدفوعة بصورة أساسية بتجدد الاضطرابات في سوق سندات الخزانة الأمريكية.
وارتفعت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل مع استمرار مخاوف المستثمرين بشأن حجم الدين الحكومي الأمريكي، واستمرار التضخم، وارتفاع احتياجات الاقتراض، ومتطلبات التمويل الضخمة المرتبطة بالاستثمارات في الذكاء الاصطناعي.
وتشكل عوائد سندات الخزانة المرتفعة تحديًا كبيرًا للأسهم، لأنها تزيد تكاليف تمويل الشركات، وفي الوقت نفسه تجعل السندات أكثر جاذبية مقارنة بالأسهم.
وتكون أسهم التكنولوجيا وغيرها من أسهم النمو ذات التقييمات المرتفعة أكثر عرضة للضغوط، لأن ارتفاع العوائد يقلل القيمة الحالية التي يمنحها المستثمرون للأرباح المستقبلية المتوقعة.
وول ستريت اليوم: إعادة شراء سندات الخزانة لا تنهي مخاوف سوق السندات
أصبح سوق سندات الخزانة القوة الرئيسية التي تحرك وول ستريت هذا الأسبوع.
وضاعف وزير الخزانة سكوت بيسنت مؤخرًا المشتريات المخطط لها من الأوراق المالية الحكومية طويلة الأجل من نحو ملياري دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار لكل عملية، في محاولة لتحسين سيولة السوق وتخفيف الضغوط على تكاليف الاقتراض طويلة الأجل.
ونجح الإعلان في البداية.
فقد ارتفعت أسعار السندات، وانخفضت العوائد، وصعدت الأسهم. لكن هذا الارتياح لم يستمر طويلًا، إذ أعاد المستثمرون سريعًا تركيزهم على المشكلات المالية الأكثر عمقًا التي تواجه الولايات المتحدة.
وتجاوز الدين الوطني الأمريكي 40 تريليون دولار، بينما يُتوقع أن يظل عجز الموازنة الفيدرالية ضخمًا للغاية. كما تساءل محللون عما إذا كانت عمليات إعادة شراء سندات الخزانة المحدودة نسبيًا قادرة بالفعل على تعويض هذه الضغوط الهيكلية.
وهذا يفسر سبب استمرار حساسية وول ستريت حتى تجاه التحركات الصغيرة نسبيًا في عوائد سندات الخزانة.
عوائد السندات تظل مرتفعة رغم تعافي الأسهم يوم الجمعة
لا يعني ارتداد الأسهم يوم الجمعة أن مشكلة سوق السندات قد اختفت.
بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات نحو 4.72%. بينما استقر عائد السندات لأجل ثلاثين عامًا بالقرب من 5.26% خلال تداولات الجمعة.
ولا تزال هذه المستويات تشكل قيودًا على الأسواق المالية.
ويشير استمرار ارتفاع العوائد إلى أن مستثمري السندات لا يزالون يطالبون بعائد أكبر مقابل الاحتفاظ بالدين الحكومي الأمريكي طويل الأجل، وسط المخاوف المتعلقة بالتضخم والعجز وإصدارات سندات الخزانة المستقبلية.
وبالنسبة لمتداولي الأسهم، هناك علاقة مهمة ينبغي مراقبتها:
ارتفاع عوائد سندات الخزانة ← ضغوط على تقييمات الأسهم
انخفاض العوائد أو استقرارها ← إمكانية حصول الأسهم على بعض الدعم
وبالتالي، تمثل مكاسب الجمعة تعافيًا في شهية المخاطرة، لكنها لا تعني حتى الآن حل المشكلة الأساسية التي أدت إلى تراجع الخميس.
وول مارت تزيد المخاوف بشأن المستهلك الأمريكي
لعبت نتائج الشركات أيضًا دورًا مهمًا في تقلبات الأسواق هذا الأسبوع.
انخفض سهم وول مارت بشكل حاد يوم الخميس. وجاء ذلك بعد إعلان مبيعات مماثلة دون التوقعات. وأثارت النتائج مخاوف بشأن قدرة المستهلك الأمريكي على الصمود.
وتراجع السهم بنحو 9%، ليصبح أحد أكبر مصادر الضغط على مؤشر داو جونز. كما انخفضت أسهم أخرى مرتبطة بالإنفاق الاستهلاكي. وتساءل المستثمرون عن تأثير ارتفاع أسعار الوقود على إنفاق الأسر.
وقد تزيد ضغوط التكاليف الأوسع من هذه المخاوف. ويكتسب ذلك أهمية كبيرة لأن الإنفاق الاستهلاكي يمثل عنصرًا رئيسيًا في الاقتصاد الأمريكي.
وإذا ضعف الطلب الاستهلاكي بشكل كبير، فقد تتعرض توقعات أرباح الشركات للضغط حتى في حال تراجع التضخم.
ارتفاع أسعار النفط يبقي مخاطر التضخم قائمة
تمثل أسعار الطاقة تحديًا مهمًا آخر أمام وول ستريت.
ارتفعت أسعار النفط وسط استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي المرتبطة بالصراع الذي يشمل الولايات المتحدة وإيران. وأدت الأسعار الأخيرة التي تجاوزت 93 دولارًا للبرميل إلى زيادة المخاوف من أن تؤدي تكاليف الطاقة المرتفعة إلى استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة.
ويخلق ذلك مزيجًا صعبًا بالنسبة للمستثمرين.
فارتفاع أسعار النفط يمكن أن يزيد تكاليف الشركات والمستهلكين. وفي الوقت نفسه يجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تبرير تبني سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.
وكان أحدث محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد أظهر بالفعل استمرار قلق صناع السياسة بشأن مخاطر ارتفاع التضخم، وأن احتمال رفع أسعار الفائدة مرة أخرى لم يُستبعد بالكامل.
وإذا استمرت أسعار النفط عند مستويات مرتفعة، فقد تعيد الأسواق تقييم توقعاتها بشأن إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير.
صعود البيتكوين يدعم أسهم العملات الرقمية
يُعد قطاع العملات الرقمية أحد أقوى قطاعات السوق خلال تعاملات الجمعة.
قفز البيتكوين نحو 79,000 دولار، مسجلًا أعلى مستوى له في نحو ثلاثة أشهر، وسط تطورات تنظيمية إيجابية وتصريحات داعمة من إدارة الرئيس ترامب.
ودعمت هذه الحركة أسهم الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية، بما في ذلك كوين بيس وستراتيجي، ما قدم دعمًا إضافيًا لمعنويات المخاطرة.
وتكتسب قوة البيتكوين أهمية خاصة في ظل معاناة أسواق الأسهم التقليدية خلال هذا الأسبوع.
ويبدو أن المستثمرين أصبحوا أكثر استعدادًا للبحث عن بدائل للأصول التقليدية المقومة بالدولار وسط المخاوف المتعلقة بالسياسة المالية الأمريكية والدين الحكومي وضعف العملة.
الذهب يستفيد أيضًا من ضعف الدولار
واصل الذهب ارتفاعه بالتزامن مع ذلك.
وصعد الذهب الفوري إلى نحو 4,562.86 دولار للأونصة صباح الجمعة، بينما تقدمت العقود الآجلة الأمريكية للذهب نحو 4,620 دولارًا. ويتجه الذهب نحو تسجيل مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي.
وتشير القوة المتزامنة لكل من الذهب والبيتكوين إلى أن بعض المستثمرين لا يزالون يتخذون موقفًا دفاعيًا حتى مع تعافي وول ستريت.
وبعبارة أخرى، لا تعني مكاسب الأسهم يوم الجمعة بالضرورة اختفاء المخاوف المتعلقة بالسياسة المالية والتضخم وسوق السندات.
وبدلًا من ذلك، يبدو أن الأسواق تشهد مزيجًا من شراء الأسهم بعد انخفاضها واستمرار الطلب على الأصول البديلة.
وول ستريت اليوم: ما الذي يجب على المتداولين مراقبته لاحقًا؟
يوفر تعافي الجمعة بعض الارتياح بعد موجة البيع الحادة التي شهدها يوم الخميس، إلا أن الصورة العامة لا تزال غير مؤكدة.
يرتفع مؤشر داو جونز بنحو 264 نقطة، بينما يتعافى أيضًا مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك. ومع ذلك، لا تزال المؤشرات الرئيسية الثلاثة تواجه ضغوطًا من ارتفاع عوائد سندات الخزانة، وعدم اليقين الجيوسياسي، والمخاوف المتعلقة بالتضخم والسياسة المالية الأمريكية.
ويتجه مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك نحو إنهاء سلسلة مكاسب استمرت ثلاثة أسابيع. بينما يتجه مؤشر داو جونز نحو تسجيل انخفاض للأسبوع الثاني على التوالي، وربما أكبر خسارة أسبوعية له منذ منتصف مارس.
وبالنسبة للمتداولين، تظل عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات وثلاثين عامًا أهم المؤشرات التي ينبغي مراقبتها. وقد يسمح الانخفاض المستدام في العوائد بتوسيع نطاق التعافي الذي تشهده الأسواق يوم الجمعة. خصوصًا في أسهم التكنولوجيا والنمو.
وفي المقابل، قد يؤدي ارتفاع جديد في العوائد إلى إعادة ضغوط البيع سريعًا.كما تستحق أسعار النفط والدولار الأمريكي متابعة دقيقة. وستظل توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي مهمة أيضًا.
