29 أكتوبر 2026 | أخبار سوق الذهب
شهدت الأسواق تراجع سعر الذهب يوم الخميس 29 أكتوبر، مع تقييم المستثمرين لأحدث قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة وتداعياتها على السياسة النقدية. ورغم إبقاء البنك المركزي تكاليف الاقتراض دون تغيير، استمرت المخاوف التضخمية وارتفاع عوائد سندات الخزانة وقوة الدولار الأمريكي في الضغط على المعدن النفيس.
وانخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.7% إلى 4,037.98 دولارًا للأونصة عند الساعة 04:10 بتوقيت غرينتش، بينما جرى تداول العقود الآجلة الأمريكية للذهب تسليم ديسمبر عند حوالي 4,049.80 دولارًا.
وجاء هذا التراجع عقب جلسة متقلبة يوم الأربعاء، شهدت تعافيًا مؤقتًا للذهب خلال المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، قبل تجدد الضغوط البيعية.
ويقيّم المستثمرون حاليًا ما إذا كانت بيانات التضخم الأمريكية المرتقبة ستعزز التوقعات برفع أسعار الفائدة مجددًا في ديسمبر.
تراجع سعر الذهب بعد إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير
ظل الذهب تحت الضغط عقب إعلان الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن السياسة النقدية لشهر أكتوبر، يوم الأربعاء 28 أكتوبر.
وأبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند نطاق 3.75% – 4.00%، بما يتماشى مع توقعات الأسواق. وأُعلن القرار عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش (2:00 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة الصيفي).
ومع ذلك، كشف التصويت عن اختلافات بين صناع السياسة النقدية، حيث فضّل عضوان رفع أسعار الفائدة فورًا بمقدار ربع نقطة مئوية.
كما حافظ الاحتياطي الفيدرالي على تقييمه بأن التضخم لا يزال مرتفعًا، في حين وصف النشاط الاقتصادي بأنه يواصل التوسع بوتيرة قوية.
وخلال مؤتمره الصحفي، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش استعداد البنك المركزي لاتخاذ إجراءات إذا استمرت الضغوط التضخمية. ومع ذلك، لم توفر تصريحاته وضوحًا كافيًا بشأن توقيت التعديل المقبل لأسعار الفائدة.
وبالنسبة للذهب، لا يزال الغموض المحيط بتكاليف الاقتراض المستقبلية يمثل تحديًا مهمًا.
إذ تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا. وهذا يجعل سندات الخزانة والاستثمارات الأخرى المدرة للفائدة أكثر جاذبية نسبيًا.
تفاعل الذهب مع قرار الفيدرالي وسط استمرار توقعات رفع الفائدة في ديسمبر
شهد الذهب تقلبات ملحوظة عقب إعلان الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.
وجرى تداول الذهب الفوري بالقرب من 4,039.39 دولارًا للأونصة عند الساعة 19:12 بتوقيت غرينتش، بينما أغلقت العقود الآجلة للذهب تسليم ديسمبر منخفضة بنسبة 0.6% عند 4,051.60 دولارًا.
وأظهر المعدن النفيس تحركات محدودة في البداية عقب صدور بيان السياسة النقدية. ثم تعافت الأسعار لفترة وجيزة خلال تصريحات وارش، قبل ظهور ضغوط بيعية متجددة.
وعكس هذا التفاعل المتباين حالة عدم اليقين بشأن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيستأنف تشديد السياسة النقدية قبل نهاية العام.
وقدّر المتداولون احتمال رفع أسعار الفائدة في ديسمبر بنحو 78%، مقارنة مع 84% قبل الإعلان الأخير.
ورغم تراجع هذه التوقعات، استمرت الأسواق في ترجيح احتمال كبير لمزيد من التشديد النقدي. ونتيجة لذلك، ظل الذهب عرضة للتأثر بتغيرات عوائد سندات الخزانة وتحركات الدولار.
تراجع سعر الذهب: قوة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة تضغط على الذهب
ظل الدولار الأمريكي عاملًا مهمًا وراء الضعف الأخير في أسعار الذهب. وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف نحو 102.22 نقطة، مما يعكس استمرار الطلب على العملة الأمريكية.
وعادةً ما يؤدي ارتفاع الدولار إلى زيادة تكلفة شراء الذهب بالنسبة للمستثمرين الذين يستخدمون عملات أخرى. وقد يسهم ذلك في تقليص الطلب العالمي على المعدن النفيس.
وفي الوقت نفسه، واصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة تشكيل تحدٍ أمام الذهب.
إذ تؤدي زيادة عوائد السندات إلى تعزيز الجاذبية النسبية للاستثمارات ذات الدخل الثابت، مقارنة بالذهب الذي لا يوفر عائدًا من الفائدة.
وسلط موقع ماركت ووتش (MarketWatch) الضوء أيضًا على الضغوط الناتجة عن ارتفاع العوائد الحقيقية، التي تقيس عوائد السندات بعد تعديلها وفقًا للتضخم.
وأصبحت هذه العلاقة مهمة بصورة خاصة مع إعادة المستثمرين تقييم القرارات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية.
ومع ذلك، فإن استجابة الذهب لتحركات الدولار والعوائد ليست دائمًا فورية أو ثابتة. فقد تؤثر التطورات الجيوسياسية وطلب البنوك المركزية وحالة عدم اليقين العامة في الأسواق على الأسعار أيضًا.
ارتفاع أسعار النفط يعقّد توقعات الذهب
واصلت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط التأثير على المعادن النفيسة، من خلال انعكاساتها على أسعار الطاقة وتوقعات التضخم.
وارتفعت أسعار النفط يوم الأربعاء عقب تقارير عن هجوم استهدف مصفاة نفط في المملكة العربية السعودية. وأعاد هذا التطور المخاوف بشأن احتمالات اضطراب إمدادات الطاقة العالمية.
وقد تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى زيادة تكاليف النقل والتصنيع والاستهلاك، مما يسهم في اتساع الضغوط التضخمية.
ورغم أن الذهب يُنظر إليه تقليديًا باعتباره وسيلة للتحوط ضد التضخم، فإن ارتفاع أسعار الطاقة قد يعزز أيضًا توقعات تشديد السياسة النقدية. ويخلق ذلك تأثيرات متعارضة على المعدن النفيس.
فقد تشجع حالة عدم اليقين الجيوسياسي الطلب على الملاذات الآمنة، بينما قد تضغط توقعات ارتفاع أسعار الفائدة على الأسعار.
ووفقًا لمؤسسة كابيتال إيكونوميكس (Capital Economics)، فقد أثّر احتمال دفع أسعار النفط المرتفعة الاحتياطي الفيدرالي نحو تبني موقف نقدي أكثر تشددًا سلبًا على الذهب.
وسيظل التوازن بين هذه العوامل مهمًا في تحديد اتجاه المعدن النفيس.
بيانات التضخم الأمريكية قد تحدد الحركة التالية للذهب
يركز المستثمرون أيضًا على أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية، ولا سيما مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE).
وكان من المقرر صدور تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر، إلى جانب القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، يوم الخميس 29 أكتوبر، عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش (8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة الصيفي).
ويكتسب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي أهمية خاصة، لأنه مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. وقد تؤدي قراءة تضخم أعلى من التوقعات إلى تعزيز احتمالات رفع أسعار الفائدة مجددًا في ديسمبر.
ومن شأن هذه النتيجة أن تدعم الدولار وعوائد سندات الخزانة، مما يفرض ضغوطًا إضافية على الذهب. وفي المقابل، قد تؤدي بيانات التضخم الأضعف إلى تقليص توقعات المزيد من التشديد النقدي، وتوفير بعض الدعم للمعدن النفيس.
وستؤثر بيانات النمو الاقتصادي أيضًا على تقييم الأسواق لمدى مرونة الاحتياطي الفيدرالي في تعديل أسعار الفائدة.
وقد سُجلت أسعار الذهب خلال التعاملات المبكرة المذكورة في هذا التقرير قبل صدور هذه البيانات الاقتصادية. ولذلك، فإن تأثيرها اللاحق على الأسواق غير مشمول في تلك الأسعار.
تراجع سعر الذهب: هل يحافظ الذهب على مستوى 4,000 دولار؟
أعاد التراجع الأخير في أسعار الذهب تسليط الضوء على المستوى النفسي المهم عند 4,000 دولار للأونصة. ولا تزال هذه المنطقة نقطة مرجعية رئيسية مع تقييم المستثمرين لاحتمالات استمرار الضغوط البيعية.
وقد يؤدي استمرار التراجع دون 4,000 دولار إلى تعزيز المعنويات الهبوطية، وتوجيه الأنظار نحو منطقة 3,950 دولارًا.
ومع ذلك، فإن تجدد الاهتمام الشرائي فوق هذا المستوى قد يدعم التعافي نحو 4,050 – 4,070 دولارًا.
وقد يدفع الارتفاع الأقوى الأنظار نحو 4,100 دولار، حيث قد تظهر ضغوط بيعية إضافية.
وتمثل هذه المستويات نقاطًا سعرية مرجعية توضيحية، وليست إشارات فنية مؤكدة بصورة مستقلة.
وستعتمد الحركة المهمة التالية للسوق على بيانات التضخم وعوائد سندات الخزانة وأداء الدولار والتطورات في الشرق الأوسط.
النظرة المستقبلية: هل تستمر أسعار الذهب في الانخفاض؟
يأتي تراجع سعر الذهب مع تقييم المستثمرين قرار الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، وتوجيهاته بشأن السياسة النقدية المستقبلية.
ورغم تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، استمرت المخاوف التضخمية وتكاليف الاقتراض المرتفعة في الضغط على المعدن النفيس.
وفي الوقت نفسه، قللت قوة الدولار نسبيًا وارتفاع عوائد سندات الخزانة من جاذبية الذهب، باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا.
وقد توفر حالة عدم اليقين الجيوسياسي بعض الدعم الدفاعي للذهب، لكن ارتفاع أسعار الطاقة قد يعزز أيضًا توقعات استمرار السياسة النقدية المتشددة.
ولذلك، ستكون أحدث بيانات التضخم الأمريكية والتوقعات اللاحقة بشأن قرارات الاحتياطي الفيدرالي عوامل مهمة في تحديد اتجاه الذهب المقبل.
ويبقى السؤال الرئيسي: هل يستطيع الذهب الدفاع عن المستوى النفسي عند 4,000 دولار وجذب اهتمام شرائي متجدد؟ أم أن استمرار التضخم وتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة سيدفعان المعدن النفيس نحو مزيد من التراجع؟
