الدولار الأمريكي يظل محور اهتمام الأسواق قبل أول قرار للفيدرالي بقيادة كيفن وورش
ظلت توقعات الدولار الأمريكي محور الاهتمام الرئيسي لمتداولي العملات يوم الأربعاء الموافق 17 يونيو 2026، حيث تداول الدولار الأمريكي ضمن نطاق ضيق قبيل قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وأول مؤتمر صحفي رئيسي لـ كيفن وورش بصفته رئيساً للاحتياطي الفيدرالي.
واستقر مؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من منطقة 99.55 – 99.70 في انتظار المستثمرين لإشارات جديدة بشأن أسعار الفائدة والتضخم والمسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية.
وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير، إلا أن التركيز الحقيقي ينصب على ما إذا كان صناع السياسة سيتبنون موقفاً أكثر تشدداً بعد الضغوط التضخمية الأخيرة وقوة البيانات الاقتصادية الأمريكية.
توقعات الدولار الأمريكي: الأسواق تترقب مخطط النقاط المحدث للاحتياطي الفيدرالي
يُعد مخطط النقاط المحدث الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي الحدث الأهم لمتداولي العملات اليوم.
ويتوقع عدد من المشاركين في الأسواق أن تُظهر التوقعات عدداً أقل من تخفيضات أسعار الفائدة، أو ربما عدم وجود أي تخفيضات خلال عام 2026. ومن المرجح أن يدعم ذلك الدولار الأمريكي، لأن بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول يزيد من جاذبية الأصول المقومة بالدولار.
وإذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن التضخم لا يزال مرتفعاً بشكل مقلق، فقد يواصل الدولار تحقيق المكاسب أمام العملات الرئيسية. أما إذا بدا وورش أكثر حذراً أو قلل من أهمية مخاطر التضخم الناتجة عن أسعار الطاقة، فقد يواجه الدولار صعوبة في مواصلة الصعود.
توقعات الدولار الأمريكي مدعومة بارتفاع عوائد سندات الخزانة
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل طفيف قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي، ما وفر دعماً محدوداً للدولار.
واقترب عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات من 4.43%، بينما سجل مؤشر الدولار الأمريكي مكاسب طفيفة في عدد من منصات التداول.
ويعكس ذلك استمرار الطلب الحذر على الدولار مع انتظار المستثمرين لتأكيدات بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية.
وعادةً ما تدعم العوائد المرتفعة الدولار لأنها تجعل الأصول الأمريكية أكثر جاذبية مقارنة بالأصول ذات العوائد المنخفضة.
الاتفاق الأمريكي الإيراني يحد من مكاسب الدولار
على الرغم من الدعم الناتج عن توقعات الاحتياطي الفيدرالي، فإن صعود الدولار ظل محدوداً بسبب تحسن المعنويات الجيوسياسية.
فقد ساهم الاتفاق الإطاري الأخير بين الولايات المتحدة وإيران في تقليص الطلب على الملاذات الآمنة ودفع أسعار النفط إلى التراجع.
كما أن انخفاض أسعار الطاقة قد يقلل من الضغوط التضخمية مستقبلاً، وهو ما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تبني نهج أقل تشدداً في وقت لاحق من هذا العام.
وهذا يخلق بيئة مختلطة للدولار؛ إذ تدعم توقعات السياسة النقدية المتشددة العملة الأمريكية. بينما يؤدي تراجع المخاطر الجيوسياسية إلى انخفاض الطلب على الدولار كملاذ دفاعي.
عودة الرهانات الصعودية على الدولار
كما تحولت مراكز المستثمرين مجدداً لصالح الدولار الأمريكي.
وأظهرت تقارير الأسواق الأخيرة ارتفاع الرهانات الإيجابية على الدولار مع عودة المستثمرين إلى استراتيجية «الاستثنائية الأمريكية».
ويستند هذا التوجه إلى توقعات بأن الاقتصاد الأمريكي قد يواصل التفوق على الاقتصادات الكبرى الأخرى. خاصة في ظل الاستثمارات المتزايدة في الذكاء الاصطناعي وقوة سوق العمل.
كما استفاد الدولار من الاعتقاد بأن الاقتصاد الأمريكي أكثر قدرة على تحمل صدمات الطاقة مقارنة بأوروبا وآسيا.
توقعات الدولار الأمريكي: المستويات الرئيسية التي يراقبها المتداولون
من الناحية الفنية، لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي يتداول بالقرب من منطقة مهمة على المدى القصير.
وتشمل المستويات الرئيسية:
- الدعم الفوري: 99.30 – 99.40
- الدعم الثانوي: 99.00
- المقاومة الفورية: 99.70 – 99.90
- المقاومة الرئيسية: 100.25 – 100.65
وقد يؤدي الاختراق فوق مستوى 100.00 إلى تعزيز الزخم الصاعد، خاصة إذا تبنى الاحتياطي الفيدرالي لهجة متشددة. أما الهبوط دون 99.30 فقد يشير إلى قيام المتداولين بتقليص تعرضهم للدولار بعد القرار.
ما التالي بالنسبة للدولار الأمريكي؟
من المرجح أن تعتمد الحركة المقبلة للدولار على ثلاثة عوامل رئيسية:
- توقعات أسعار الفائدة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي.
- نبرة المؤتمر الصحفي لكيفن وورش.
- رد فعل عوائد سندات الخزانة بعد القرار.
فإذا أزال الاحتياطي الفيدرالي أي ميل نحو التيسير وأكد أن التضخم لا يزال يمثل مشكلة حقيقية، فقد يحصل الدولار على مزيد من الدعم.
أما إذا بدا صناع السياسة أكثر توازناً في تقييمهم للوضع الاقتصادي، فقد يبقى الدولار ضمن نطاق تداول عرضي.
النظرة المستقبلية لتوقعات الدولار الأمريكي: هل يحمل الاحتياطي الفيدرالي مفاجأة للأسواق؟
يحافظ الدولار الأمريكي على استقراره قبيل أحد أهم اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
ومع تداول مؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من 99.6، ينتظر المستثمرون إشارات أوضح من بيان السياسة النقدية، ومخطط النقاط، وأول مؤتمر صحفي لكيفن وورش بصفته رئيساً للاحتياطي الفيدرالي.
وبالنسبة للمتداولين، قد لا تعتمد حركة الدولار اليوم على قرار الفائدة نفسه، بل على مدى تشدد الاحتياطي الفيدرالي في مواجهة توقعات الأسواق المتعلقة بخفض أسعار الفائدة مستقبلاً.
